诺思格（301333）2025年一季度：营收微降但净利润增长，需关注应收账款及现金流

近期诺思格（301333）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

诺思格（301333）在2025年一季度实现营业总收入1.73亿元，较去年同期下降2.53%。尽管营业收入有所下滑，但公司的归母净利润达到2607.37万元，同比增长13.12%；扣非净利润为2041.5万元，同比增长23.26%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

主要财务指标

• 毛利率：36.53%，较去年同期减少3.47个百分点。
• 净利率：15.28%，较去年同期增加14.95个百分点。
• 三费占营收比：12.82%，较去年同期减少23.56个百分点，显示出公司在费用控制上的优化。
• 每股净资产：19.29元，同比增长4.39%。
• 每股收益：0.27元，同比增长12.50%。
• 每股经营性现金流：-0.12元，较去年同期下降147.76%，反映出公司在经营活动中的现金流状况恶化。

应收账款与现金流

截至报告期末，诺思格的应收账款为1.46亿元，同比增长34.82%，应收账款与利润的比例高达103.95%，需密切关注其回收情况。此外，每股经营性现金流为-0.12元，较去年同期大幅下降，表明公司在经营活动中产生的现金流出现了负增长，可能对公司未来的资金周转带来一定压力。

偿债能力与融资分红

公司现金资产非常健康，有息负债为8591.04万元，同比增长4.59%。自上市以来，公司累计融资总额为11.83亿元，累计分红总额为3420.00万元，分红融资比仅为0.03，显示出公司更倾向于通过股权融资来支持业务发展。

商业模式与未来发展

诺思格的业绩主要依靠股权融资驱动，这种模式需要进一步研究其可持续性和背后的实际驱动力。总体来看，公司在2025年一季度虽然面临营收微降的压力，但在净利润和费用控制方面表现出色，但仍需关注应收账款和现金流的变化趋势。

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