嘉曼服饰（301276）2025年一季度增收不增利，费用增加影响盈利能力

近期嘉曼服饰（301276）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期，嘉曼服饰（301276）发布了2025年一季报。报告显示，尽管公司在报告期内实现了营业总收入2.95亿元，同比上升2.71%，但归母净利润和扣非净利润分别下降了16.09%和15.37%，分别为4460.22万元和3797.77万元。

主要财务指标

• 毛利率：64.09%，同比增加了2.35个百分点。
• 净利率：15.1%，同比下降了18.3个百分点。
• 三费占营收比：44.35%，同比增加了11.96个百分点。
• 每股净资产：19.8元，同比增加了3.65%。
• 每股经营性现金流：0.62元，同比增加了21.51%。
• 每股收益：0.41元，同比减少了16.33%。

资产负债状况

• 货币资金：6.23亿元，同比大幅增长419.37%。
• 应收账款：4344.59万元，同比增长88.38%。
• 有息负债：1268.66万元，同比减少了5.51%。

业务与商业模式分析

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.92%，资本回报率处于一般水平；净利率为15.58%，表明公司产品或服务的附加值较高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康，货币资金显著增加。
• 融资分红：自上市以来，公司累计融资总额达10.98亿元，累计分红总额为1.21亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依赖于股权融资及营销驱动，需进一步研究其背后的实际驱动因素。

总体来看，嘉曼服饰在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但盈利能力有所下滑，主要受到费用增加的影响。

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