联合化学（301209）：2025年一季度盈利能力增强，费用控制良好，需关注应收账款

近期联合化学（301209）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

联合化学（301209）在2025年一季度实现了营业总收入1.3亿元，同比上升0.52%；归母净利润为1654.22万元，同比上升17.97%；扣非净利润为1623.0万元，同比上升22.83%。这表明公司在报告期内盈利能力有所提升。

盈利能力

公司的毛利率为19.3%，同比增加了4.9%；净利率为12.72%，同比增加了17.35%。这些数据显示出公司在成本控制和提高产品附加值方面取得了一定成效。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为146.27万元，三费占营收比为1.12%，同比下降了10.46%。这说明公司在费用控制方面表现出色，有效地降低了运营成本。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.11元，同比大幅增长201.24%，显示出公司经营活动产生的现金流显著改善。然而，货币资金为3.68亿元，较去年同期下降4.37%，需关注其流动性变化。

应收账款

应收账款为9501.65万元，同比减少0.51%，但应收账款与利润的比例达到了168.37%，建议持续关注应收账款的回收情况，以确保资金链的安全。

融资与分红

自上市以来，公司累计融资总额为2.99亿元，累计分红总额为3040.00万元，分红融资比为0.1。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需进一步分析这种模式对公司长期发展的影响。

综上所述，联合化学在2025年一季度表现出较强的盈利能力及良好的费用控制能力，但在应收账款管理和现金流稳定性方面仍需加强。

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