天益医疗（301097）2025年一季度增收不增利，需关注债务与主营业务盈利能力

近期天益医疗（301097）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

天益医疗（301097）在2025年一季度实现了营业总收入9851.26万元，同比上升1.65%。然而，公司的归母净利润为487.61万元，同比下降9.81%，扣非净利润更是录得-52.07万元，同比下降123.38%。这表明公司在报告期内虽然实现了收入的增长，但盈利能力有所下降。

主要财务指标分析

盈利能力

• 毛利率：33.25%，较去年同期减少7.13个百分点，显示出主营业务的成本控制面临一定挑战。
• 净利率：4.95%，同比增加14.73%，但考虑到扣非净利润为负值，这一增长可能受到非经常性损益的影响。
• 每股收益：0.08元，同比下降9.81%，反映了股东回报的减少。

运营效率

• 应收账款：3672.07万元，较去年同期大幅减少32.76%，表明公司在应收账款管理方面有所改善。
• 每股经营性现金流：0.76元，同比增长180.78%，显示出公司经营活动产生的现金流显著增强。

偿债能力

• 货币资金：5.89亿元，同比增长4.23%，表明公司现金资产较为健康。
• 有息负债：4.7亿元，同比增长24.34%，有息资产负债率已达25.46%，需关注公司未来的偿债压力。

成本控制

• 三费占营收比：20.25%，同比减少3.50%，显示出公司在控制销售费用、管理费用和财务费用方面取得了一定成效。

商业模式与未来发展

天益医疗的业绩主要依赖于资本开支及股权融资驱动。公司自上市以来，累计融资总额达7.72亿元，累计分红总额为7380.21万元，分红融资比仅为0.1。未来需重点关注公司资本开支项目的合理性及其是否会对公司造成资金压力。

综上所述，天益医疗在2025年一季度虽然实现了收入的小幅增长，但盈利能力有所下滑，尤其是扣非净利润为负值，反映出主营业务的盈利能力有待提升。同时，公司有息负债的增加也需引起重视。

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