蕾奥规划（300989）：2025年一季度盈利能力提升但营收下滑，现金流状况改善

近期蕾奥规划（300989）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

蕾奥规划（300989）在2025年一季度实现营业总收入7629.09万元，较去年同期下降11.52%。尽管营业收入有所减少，公司的归母净利润达到380.37万元，同比增长9.32%，扣非净利润为111.75万元，同比大幅增长57.08%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

盈利能力

本报告期内，蕾奥规划的盈利能力有所增强，毛利率为47.68%，同比增加了2.41个百分点；净利率为4.13%，同比提高了1.36个百分点。这些数据显示出公司在主营业务上的附加值有所提升。

成本与费用

公司一季度的销售费用、管理费用及财务费用总计为2330.21万元，占营业收入的比例为30.54%，相比去年同期减少了3.74个百分点。这反映出公司在费用控制方面也做出了努力。

资产与负债

截至报告期末，公司的货币资金为3.47亿元，较去年同期增长了187.43%，显示出良好的现金储备状态。然而，有息负债从1759.73万元增加到6841.66万元，增幅达288.79%，需要注意负债水平的上升。

现金流

每股经营性现金流为-0.19元，虽然仍为负值，但相比去年同期的-0.59元，已经显著改善了67.66%。应收账款余额为2.3亿元，同比减少了4.34%，表明公司在应收账款管理上有所进步。

总结

总体来看，蕾奥规划在2025年一季度实现了盈利能力的提升，尤其是在扣非净利润方面表现出色。不过，营业收入的下降以及有息负债的快速增加是值得关注的问题。同时，尽管经营性现金流仍为负数，但其改善幅度较大，显示出公司在现金流管理方面的积极变化。

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