广联航空（300900）：2025年一季度盈利增长显著但现金流和债务状况需关注

近期广联航空（300900）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

广联航空2025年一季度财务表现

收入与利润

广联航空在2025年一季度实现了营业总收入2.66亿元，同比上升18.87%。归母净利润达到4594.85万元，同比增长50.63%，显示出公司在盈利能力上的显著提升。然而，扣非净利润为1999.08万元，同比下降26.18%，表明非经常性损益对公司利润的影响较大。

盈利能力

公司的毛利率为33.07%，较去年同期下降了14.5%，这可能反映了成本控制方面的挑战。尽管如此，净利率达到了16.66%，同比增长35.4%，显示出公司在提高运营效率方面取得了一定成效。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计为5370.76万元，占营业收入的比例为20.21%，较去年同期增加了4.86个百分点。这表明公司在费用控制方面仍需进一步优化。

资产与负债

截至报告期末，公司的货币资金为1.79亿元，较去年同期减少了15.91%。应收账款为8.21亿元，同比增长4.76%。有息负债总额为25.03亿元，同比增长18.38%，显示出公司在债务融资方面的依赖度较高。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.44元，虽然较去年同期的-0.85元有所改善，但仍为负值，表明公司在经营活动中的现金流出仍然较为严重。

关键财务指标

• 每股净资产为4.31元，较去年同期下降了37.68%，反映出公司资产质量的变化。
• 每股收益为0.15元，同比增长7.14%，显示出公司在每股盈利能力上的小幅提升。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应特别关注公司的现金流状况和债务状况。公司的货币资金与流动负债比例仅为12.85%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为8.81%，显示出公司在短期偿债能力方面存在一定的风险。此外，有息资产负债率已达49.8%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为19.98%，财务费用与近3年经营性现金流均值的比例高达64.65%，这些数据表明公司在债务管理和财务费用控制方面面临较大压力。

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