【机构调研记录】兴业基金调研明阳智能、卓易信息等7只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月28日披露的机构调研信息，兴业基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）明阳智能 （兴业基金管理有限公司参与公司业绩交流会）
调研纪要：2024年四季度风电行业低价竞争态势显著缓解，行业中标价格企稳上升，逐步从“价格战”向“价值竞争”转型。海风项目毛利率高于陆风，明阳智能深耕广东、海南，建立上海公司和东部大区，期待东海项目早日落地。2024年全球最大漂浮式风机“明阳天成号”并网，运行良好，公司规划下一代漂浮式机型和产业化基地。公司连续三年分红，符合市场对“稳健派息”的期待，分红提升投资者的获得感和持股信心。公司与巴斯夫合作建设中德海上风电场，进入韩国市场，风机在日本通过抗震考验，与菲律宾达成合作意向，首次进入欧洲市场。2025一季度国内公开市场招标量超28GW，公司新增订单4.89GW，同比增长154%。

2）卓易信息 （兴业基金管理有限公司参与公司线上&现场）
调研纪要：卓易信息介绍了SnapDevelop已有约7000名活跃用户，与Dcloud合作推广，未来将发布收费商业版本；EazyDevelop基于IDE开发积累，结合AI技术，专注快速开发，研发完成后将发布免费试用版；EazyDevelop将支持MCP调用，重点支持代码类MCP工具，未来上线云服务市场；百敖软件在RISC-V固件方向取得多项突破，推出原生UEFI固件解决方案，与RISC-V IP供应商合作；固件业务与华为、联想、浪潮等知名厂商合作，新客户导入期需2-4年。

3）科华数据 （兴业基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话交流）
调研纪要：科华数据2024年度营业收入77.57亿元，同比下降4.71%，净利润3.15亿元，计提减值损失2.58亿元。智算中心业务收入31.52亿元，同比增长14.07%，积极布局新兴市场，推出高密度预制化液冷算力POD等产品。智慧电能业务收入9.22亿元，同比下降9.01%，但毛利率增加6.82%；新能源业务收入36.08亿元，同比下降15.98%。当前订单充足，智算中心产品订单快速增长，未来将加大智算中心业务发展力度。公司已完成可转债项目，未来将综合考虑多方面因素进行资金规划。

4）爱博医疗 （兴业基金参与公司电话会议）
调研纪要：2024年爱博医疗实现营业总收入14.10亿元，同比增长48.24%，净利润3.88亿元，同比增长27.77%。2025年Q1营收增长15.07%，但净利润下滑。龙晶®PR产品推广顺利，医生反馈良好，但生产初期合格率低，成本高，预计二季度销量显著增长。全视®系列产品与龙晶®产品收入合计占人工晶状体业务收入的三分之一以上，全视®系列产品收入占比约为25%。手术治疗业务医院覆盖量已超过3,500家，人工晶状体出货量显著增长，表明市场占有率提升。集采政策导致行业内出现恐慌性降价，实际降价幅度超出预期，但高端产品占比提升，平均销售单价环比显著回升。公司通过优化产线布局及人员配置，降低了人工晶状体的综合生产成本。2024年人工晶状体出库量同比增长超40%，植入量同比增长超30%，出库量与植入量存在差异，主要受销售考核机制影响。非球面扩景深（EDoF）人工晶状体预期可以参与集采，而非球面三焦散光矫正人工晶状体面临较大挑战。公司组建跨领域工艺专项小组，针对材料、模具等关键环节实施一对一专项跟进。角膜塑形镜平均出厂价格有所提升，离焦框架镜去年实现较好增长，但今年一季度增长趋于平缓。公司长期深耕生物医用材料领域，业务范畴以眼科为基础，延伸至医学修复、骨科、运动医学等多元场景。公司凭借全链条自主研发生产的闭环体系，有效规避外部供应链受阻或关税增加带来的成本上涨风险。手术治疗业务销量和收入将保持增长，近视防控业务依托高端产品提升市场份额，隐形眼镜业务通过技术工艺优化提升毛利率。

5）立讯精密 （兴业基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：立讯精密在多个业务板块制定了富有挑战的内部目标，消费电子板块ODM业务目标提高1-2个点盈利水平，增速30%，长期业务目标千亿以上；通信板块高速连接产品成长性好；汽车板块构建差异化竞争优势。财务管理方面，通过理财操作冲抵利息成本，对50-70%应收账款进行远期购汇对冲。去年Capex受越南厂区建设影响大，未来计划改造北越厂房并在印尼建设厂房。预计三年后越南厂区将承担接近30%的产能。对Leoni的收购进度正在推进，优化产能，产能集中化有利于资源协同和优化集团整体费用支出。公司盈利增长来自业绩增长和AI工具、智能制造优化内部治理结构。出口至美国的产品已在海外生产，关税增加的成本由客户吸收。公司具备差异化竞争优势，海外布局使公司成为国内外客户的首选。公司有能力成为技术和成本领先的供应商，为客户提供全方位服务。提前拉货现象对上半年业绩影响在预测范围内。未来两年内不会开展大规模外延收购，严控Capex。中资企业需通过技术创新建立显著优势，中国汽车供应链快速响应能力给海外客户留下深刻印象。

6）卓胜微 （兴业基金参与公司电话会议）
调研纪要：卓胜微2025年第一季度业绩下滑，预计下半年将伴随季节性规律与新产品发力呈现较好改善。公司加速芯卓资源平台技术突破，强调自主可控，构建高端差异化能力。L-PMiD产品实现全国产供应链，已在部分客户小批量交付，预计下半年起量。第二代SOI工艺进展顺利，将提升产品竞争力至国际领先水平。6G、卫星通讯等需求推动射频前端芯片能力提升，差异化、集成化、高端化需求旺盛。2025年Q1研发投入1.78亿元，占营收23.49%，全年研发费用相对稳定。WiFi7模组产品已在智能手机终端规模出货，将在路由器等市场提升份额。诉讼涉及两款滤波器产品，占主营业务收入比例低，影响较小。

7）中科飞测 （兴业基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：中科飞测介绍了2024年及2025年一季度收入及订单拆解，指出检测设备占比较高，套刻精度量测设备和暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备增长迅速，前道制程客户为主，先进制程占比超50%。2025年一季度毛利率上升主要因前道制程尤其是先进制程的产品收入占比较高。各系列产品稳步推进，明场纳米图形晶圆缺陷检测设备小批量出货，暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备订单快速增长，光学关键尺寸量测设备成功销售，升级迭代产品取得阶段性成果。研发增长因设备种类拓展、现有产品升级迭代及股份支付费用，未来研发支出增速将放缓。国内电子束设备国产化率低，公司有信心推出电子束设备并推动其发展。国内量检测设备市场国产化率低，公司占据领先地位，客户主要考量产品及技术成熟度、性价比和技术保密性。公司对2025年全年经营情况有信心，预计收入和订单持续增长，研发费用增速趋稳，盈利水平有望改善。

兴业基金成立于2013年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3606.38亿元，排名28/210；资产管理规模(非货币公募基金)2298.82亿元，排名25/210；管理公募基金数182只，排名35/210；旗下公募基金经理25人，排名54/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为兴业研究精选混合A，最新单位净值为1.37，近一年增长24.93%。旗下最新募集公募基金产品为兴业中证红利指数A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年3月17日至2025年6月17日。

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