兴源环境（300266）：2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期兴源环境（300266）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

兴源环境（300266）在2025年一季度的营业总收入为1.66亿元，较去年同期下降了4.7%。归母净利润为-2586.94万元，同比下降29.13%；扣非净利润为-3021.12万元，同比下降46.55%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为11.15%，同比减少了14.61%；净利率为-16.88%，同比减少了23.06%。这些数据反映出公司在成本控制和盈利水平方面面临一定挑战。

成本与费用

公司在销售费用、管理费用和财务费用上的总支出为6322.77万元，三费占营收比为38.1%，同比减少了12.37%。尽管费用占比有所降低，但仍然处于较高水平。

资产与负债

截至本报告期末，公司的应收账款为9.51亿元，占最新年报营业总收入的比例高达90.52%，显示出较大的应收账款压力。有息负债为33.96亿元，较去年同期减少了11.46%，但仍需关注其债务状况。

现金流

每股经营性现金流为0.03元，同比增长了372.75%，这是一个积极的信号，但整体来看，公司近三年的经营性现金流均为负值，且货币资金与流动负债的比例仅为13.77%，需密切关注现金流状况。

总结

综合来看，兴源环境在2025年一季度的业绩表现不佳，盈利能力有所下降，应收账款和债务压力较大，现金流状况仍需改善。建议投资者持续关注公司的现金流和债务管理情况。

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