万邦达（300055）2025年一季度盈利能力提升但需关注现金流和应收账款

近期万邦达（300055）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期万邦达（300055）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为6.34亿元，同比下降10.13%；归母净利润为1961.66万元，同比下降20.02%；扣非净利润为1691.31万元，同比上升35.22%。

盈利能力

尽管营业收入和归母净利润有所下降，但公司的盈利能力有所提升。本报告期毛利率为13.42%，同比增幅达到229.66%；净利率为4.43%，同比增幅为22.24%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

成本与费用

本季度，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为2946.36万元，三费占营收比为4.65%，同比增加了22.12%。这说明公司在费用控制方面仍有一定的提升空间。

资产与负债

截至本季度末，公司的货币资金为6.51亿元，较去年同期增长了0.66%；应收账款为6.08亿元，同比增长了18.36%；有息负债为9.48亿元，同比大幅增长了152.19%。需要注意的是，公司货币资金与流动负债的比例仅为65.24%，应收账款与利润的比例高达1708.37%，提示公司需关注现金流和应收账款的管理。

每股指标

每股净资产为6.19元，同比增长0.33%；每股经营性现金流为0.12元，同比增长16.04%；每股收益为0.02元，同比下降20.14%。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动。过去15年间，公司累计融资总额为47.77亿元，累计分红总额为3.06亿元，分红融资比为0.06。公司需重点关注资本开支项目的合理性及资本支出的资金压力。

总结

总体来看，万邦达在2025年一季度虽然营业收入和归母净利润有所下滑，但盈利能力有所提升。然而，公司需特别关注现金流状况和应收账款的管理，以确保未来的稳健发展。

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