红日药业（300026）2025年一季度盈利能力提升但现金流和应收账款需关注

近期红日药业（300026）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

红日药业（300026）在2025年一季度实现营业总收入13.93亿元，同比下降4.82%；归母净利润6032.97万元，同比上升3.8%；扣非净利润5485.92万元，同比上升1.26%。尽管营业收入有所下降，但公司的盈利能力有所提升，毛利率达到51.89%，同比增加1.22%，净利率为4.44%，同比增加了19.53%。

成本与费用

公司在2025年一季度的销售费用、管理费用、财务费用总计为5.75亿元，三费占营收比为41.28%，较去年同期增长了1.69%。这表明公司在控制成本方面仍有一定的压力。

资产负债情况

截至2025年一季度末，红日药业的货币资金为11.87亿元，较去年同期减少了26.62%；应收账款为26.94亿元，同比减少了4.95%；有息负债大幅减少至5.83亿元，同比降低了60.47%。需要注意的是，应收账款与利润的比例高达12549.2%，这可能意味着公司在应收账款管理方面存在一定的风险。

盈利能力与股东回报

红日药业的每股净资产为2.9元，同比减少了0.72%；每股收益为0.02元，与去年同期持平；每股经营性现金流为0.03元，同比减少了24.47%。虽然每股收益保持稳定，但每股经营性现金流的减少值得关注。

商业模式与资本运作

红日药业的业绩主要依赖于研发及营销驱动。自上市以来，公司累计融资总额为37.30亿元，累计分红总额为10.27亿元，分红融资比为0.28。这表明公司在资本运作方面较为稳健，但仍需关注其研发投入和营销策略的实际效果。

综上所述，红日药业在2025年一季度的盈利能力有所提升，但在现金流管理和应收账款方面仍需加强。

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