鑫铂股份（003038）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务风险

近期鑫铂股份（003038）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

一、总体概况

近期鑫铂股份（003038）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为19.81亿元，同比上升12.08%；归母净利润为3485.55万元，同比下降15.12%；扣非净利润为2615.22万元，同比下降23.98%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入和归母净利润分别为19.81亿元和3485.55万元，同比变化分别为+12.08%和-15.12%。

二、主要财务指标

（一）盈利能力

1. 毛利率：7.0%，同比减少24.35%。
2. 净利率：1.76%，同比减少24.27%。
3. 每股收益：0.14元，同比减少17.65%。

（二）费用控制

1. 销售费用、管理费用、财务费用总计6550.44万元，三费占营收比为3.31%，同比减少5.81%。

（三）资产质量

1. 应收账款：26.19亿元，同比增加39.69%。
2. 货币资金：23.37亿元，同比减少7.16%。
3. 有息负债：64.71亿元，同比增加23.13%。

（四）现金流

1. 每股经营性现金流：0.78元，同比增加438.23%。

三、财务健康状况

1. 现金流状况：财报体检工具提示，公司货币资金与流动负债的比例仅为39.81%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-8.17%，表明公司现金流状况值得关注。
2. 债务状况：有息资产负债率已达62.12%，近3年经营性现金流均值为负，意味着公司债务负担较重。
3. 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，可能影响公司的财务费用支付能力。
4. 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达1555.34%，应收账款回收情况需要特别关注。

四、商业模式与资本运作

1. 资本回报率：公司去年的ROIC为3.11%，资本回报率不强。
2. 净利率：去年的净利率为1.96%，表明公司产品或服务的附加值不高。
3. 融资与分红：公司自上市以来，累计融资总额21.41亿元，累计分红总额1.82亿元，分红融资比为0.08。

综上所述，鑫铂股份在2025年一季度的业绩表现较为平淡，尤其在盈利能力方面有所下滑，同时应收账款和债务水平较高，现金流状况也存在一定风险，需要投资者密切关注。

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