德明利（001309）2024年年报：营收与净利润大幅增长，但需关注现金流与债务风险

近期德明利（001309）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

德明利（001309）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为47.73亿元，同比上升168.74%；归母净利润为3.51亿元，同比上升1302.3%；扣非净利润为3.03亿元，同比上升1926.54%。尽管全年业绩表现出色，但第四季度的表现却不尽如人意，营业总收入为11.76亿元，同比上升47.01%，归母净利润为-7115.19万元，同比下降152.24%，扣非净利润为-9958.73万元，同比下降174.58%。

盈利能力

公司毛利率为17.75%，同比增加6.57个百分点；净利率为7.35%，同比增加405.37个百分点。这表明公司在成本控制和盈利能力方面有所提升。每股收益为2.38元，同比增加1300.0%。然而，每股经营性现金流为-7.81元，虽然同比增加12.86%，但仍为负值，显示出公司在经营活动中的现金流压力。

财务结构与偿债能力

公司有息负债为28.13亿元，同比增加68.04%。有息资产负债率为42.83%，表明公司依赖有息负债驱动业绩增长，需关注是否存在负债过重的风险。货币资金为9.16亿元，同比增加233.82%，但货币资金与流动负债的比例仅为41.4%，提示公司现金流状况值得关注。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额为负，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-39.32%，显示出公司在经营活动中的现金流压力较大。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-229.68%，主要由于生产设备投入增加及对外投资联芸科技股权增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为79.21%，主要由于银行贷款增加和非公开募集资金。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计2.26亿元，三费占营收比为4.74%，同比减少31.87%，表明公司在费用控制方面取得了一定成效。研发费用变动幅度为88.14%，主要由于公司研发人员增加及新研发项目的投入。

存货与应收账款

公司存货同比增加129.63%，主要由于业务发展迅速，库存需求量增加。应收账款为3.97亿元，同比减少6.07%，表明公司收款速度有所提高。

总结

德明利（001309）2024年年报显示，公司在营收和净利润方面取得了显著增长，尤其是在固态硬盘和嵌入式存储产品领域的销售规模大幅提升。然而，公司需关注现金流和债务风险，特别是经营活动现金流为负和有息负债较高的问题。此外，公司应继续优化成本控制和费用管理，以保持可持续的增长态势。

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