拓山重工（001226）：2025年一季度盈利增长显著，但需关注现金流与债务状况

近期拓山重工（001226）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

近期拓山重工（001226）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为1.77亿元，同比上升20.26%；归母净利润为810.98万元，同比上升48.34%；扣非净利润为704.96万元，同比上升29.05%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入和归母净利润分别同比增长20.26%和48.34%，扣非净利润同比增长29.05%。

盈利能力

本报告期，拓山重工的盈利能力有所提升。毛利率为12.83%，同比增加1.49个百分点；净利率为4.58%，同比增加30.11个百分点。每股收益为0.11元，同比增长57.14%。每股净资产为10.05元，同比增长3.21%。

现金流与负债情况

尽管公司在盈利方面表现出色，但现金流和负债状况值得关注。货币资金为6927.53万元，同比下降25.04%；应收账款为3.36亿元，同比增长8.23%；有息负债为2.5亿元，同比增长47.98%。每股经营性现金流为0.1元，同比增长311.08%，但近3年经营性现金流均值为负。

财务健康度

根据财报分析工具的提示，建议关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为76.92%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-34.09%。
• 债务状况：有息资产负债率已达20.3%，近3年经营性现金流均值为负。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达1659.84%。

总结

总体而言，拓山重工在2025年一季度实现了较为显著的盈利增长，尤其是在净利润和每股收益方面表现突出。然而，现金流和债务状况仍需引起重视，特别是货币资金的减少和较高的有息负债水平，可能对公司未来的财务稳健性带来一定挑战。

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