广济药业（000952）：2025年一季度盈利能力有所回升但需关注现金流与债务状况

近期广济药业（000952）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

广济药业（000952）在2025年一季度实现营业总收入1.48亿元，较去年同期下降17.58%。尽管营业收入有所下滑，但公司的归母净利润和扣非净利润分别达到-3626.62万元和-3725.15万元，同比分别上升了28.2%和34.71%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

盈利能力分析

从盈利能力来看，广济药业的毛利率为28.95%，同比增加了76.84%，显示出公司在提升产品附加值方面有所进展。然而，净利率仍处于负数区间，为-27.06%，但相比去年同期也有所改善，同比增幅为10.83%。

费用控制

值得注意的是，公司的销售费用、管理费用及财务费用总计达到了6979.2万元，占营业收入的比例高达47.0%，较去年同期增长了22.77%。高企的三费占比可能对公司未来的盈利空间造成压力。

现金流与资本结构

现金流方面，虽然每股经营性现金流为-0元，但相较于去年同期的-0.14元已有明显好转，增幅达98.77%。不过，财报体检工具提示应关注公司的现金流状况，特别是货币资金与流动负债的比例仅为41.04%，以及近三年经营性现金流均值与流动负债的比例为-3.34%。

此外，公司的有息负债达到15.17亿元，同比增加9.96%，有息资产负债率已升至39.85%，显示出一定的债务风险。

总结

综上所述，广济药业在2025年一季度的盈利能力有所回升，特别是在毛利率和净利润方面取得了积极变化。但是，公司仍面临着较高的费用支出、紧张的现金流以及不断增加的债务负担等问题，这些问题值得投资者密切关注。

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