鸣志电器（603728）2024年业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期鸣志电器（603728）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

鸣志电器（603728）在2024年的营业总收入为24.16亿元，同比下降4.99%。归母净利润为7790.7万元，同比下降44.53%；扣非净利润为6736.54万元，同比下降46.45%。第四季度的表现同样不佳，营业总收入为5.86亿元，同比下降6.47%；归母净利润为3063.61万元，同比下降45.77%。

毛利率与净利率

尽管毛利率为37.68%，同比增加了1.33%，但净利率仅为3.29%，同比减少了41.12%。这表明公司在成本控制方面虽然有所改善，但在整体盈利能力上仍有待提高。

现金流与应收账款

公司经营活动产生的现金流量净额为2.4615亿元，同比增加了21.17%，显示出公司在现金流管理上的改进。然而，应收账款高达5.44亿元，占归母净利润的比例达到了698.5%，这一比例过高，可能对公司的资金周转造成压力。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为5.75亿元，占营收比为23.79%，同比增加了9.15%。其中，财务费用变动幅度为-440.73%，主要原因是汇兑收益和海外公司的利息收入高于上期。

主营业务分析

控制电机及其驱动系统

该业务全年实现营业收入19.59亿元，占总营收的81.10%，毛利率为38.78%。尽管该业务在工业自动化领域同比增长6.8%，但在太阳能光伏应用领域的营业收入同比下降约60%，对整体业绩产生了负面影响。

电源与照明系统控制类

该业务实现营业收入1.8亿元，占总营收的7.44%，毛利率为39.24%。尽管该业务同比增长10.03%，但未能弥补其他业务的下滑。

设备状态管理系统

该业务实现营业收入4043.07万元，占总营收的1.67%，毛利率高达74.21%，但营业收入同比减少了16.33%。

国际市场表现

公司境外业务全年实现营业收入10.7亿元，占总营收的44.27%，同比下降10.39%。国际宏观经济环境的不确定性对公司的境外业务造成了较大冲击。

发展展望

公司未来将继续专注于运动控制领域和智能电源领域核心技术及系统级解决方案的研发和经营，致力于成为智能世界的有力竞争者。尽管面临诸多挑战，公司仍将通过技术创新、市场多元化等策略，努力提升核心竞争力，推动高质量发展。

总结

鸣志电器2024年的业绩表现不尽如人意，营收和利润双双下滑，尤其是在太阳能光伏应用领域的营业收入大幅下降。虽然公司在现金流管理和毛利率方面有所改善，但应收账款过高和净利率较低的问题仍需引起重视。未来，公司需要进一步优化成本结构，提升盈利能力，以应对激烈的市场竞争。

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