红墙股份（002809）2025年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期红墙股份（002809）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.3亿元，同比上升4.1%，归母净利润253.69万元，同比下降80.56%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.3亿元，同比上升4.1%，第一季度归母净利润253.69万元，同比下降80.56%。本报告期红墙股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1203.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.18%，同比减32.25%，净利率1.95%，同比减81.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计2715.73万元，三费占营收比20.9%，同比增27.84%，每股净资产7.67元，同比增0.39%，每股经营性现金流-0.1元，同比减183.31%，每股收益0.01元，同比减83.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.08%，资本回报率不强。去年的净利率为7.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额4.49亿元，累计分红总额1.74亿元，分红融资比为0.39。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.57%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1203.93%）

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