辽宁成大（600739）增收不增利，主营构成与现金流显著变化_股票频道

近期辽宁成大（600739）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

辽宁成大（600739）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为112.89亿元，同比上升4.7%，但归母净利润为2.1亿元，同比下降10.09%。扣非净利润为2.19亿元，同比下降0.28%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为30.07亿元，同比下降0.15%，归母净利润为-5.02亿元，同比下降37.46%。

主要财务指标

盈利能力

毛利率：13.62%，同比减少21.54%
净利率：5.88%，同比增加5315.78%
每股收益：0.14元，同比减少6.67%

成本与费用

三费占营收比：14.94%，同比减少2.66%
销售费用、管理费用、财务费用总计：16.86亿元

现金流

每股经营性现金流：0.4元，同比增加409.77%
经营活动产生的现金流量净额：受结算周期影响，大宗商品贸易经营现金净流入同比增加

主营收入构成

产品分类

钢材产品：46.16亿元，占比40.89%，毛利率0.28%
生物疫苗：16.76亿元，占比14.85%，毛利率82.94%
煤炭：16.67亿元，占比14.77%，毛利率0.89%
纺织品：13.29亿元，占比11.77%，毛利率19.19%

行业分类

商品流通：82.82亿元，占比73.36%，毛利率1.11%
生物制药：16.76亿元，占比14.85%，毛利率82.94%
进出口贸易：12.99亿元，占比11.51%，毛利率18.95%

地区分布

中国地区：97.92亿元，占比86.74%，毛利率12.20%
亚洲地区：7.7亿元，占比6.82%，毛利率20.87%

经营情况评述

公司面临复杂多变的经营环境，全球经济缓慢复苏，地缘政治冲突加剧，中国经济总体平稳，但需求不足和预期偏弱问题交织。公司坚持稳健经营，深化“医药医疗健康产业与金融投资”双轮驱动发展战略，努力保持经营稳定。

医药医疗行业

生物制药：由成大生物负责，主营人用疫苗，核心技术国内领先，产品销往全球30多个国家，拥有四大研发技术平台，在研产品20余种
医疗服务：由成大医疗负责，成大医院提供多样化医疗服务

金融投资

参股广发证券和中华保险，广发证券自营业务收入大幅提升，中华保险净利润增加，数字化转型稳步推进

国内外贸易

钢铁行业处于下行周期，煤炭市场供应宽松，玉米价格震荡下行，纺织品服装出口稳定增长

能源开发

新疆宝明因环保整改临时停产，仅1月份生产，后续计提资产减值

未来展望

2025年，全球经济下行风险上升，国家将实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推动经济持续回升。医药卫生体制改革深化，生物医药行业机遇与挑战并存，创新药成为政策重点扶持方向。钢铁行业受房地产、基建影响，建材市场需求回落；制造业稳步向好，板材需求保持增长。煤炭行业供需宽松，煤价将维持稳定或平稳回落。玉米供需宽松，价格低位震荡。发达经济体推进纺织品服装供应链转移，我国该行业面临压力。

财务分析

业务评价

公司去年的ROIC为2.75%，资本回报率不强。去年的净利率为5.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市29年以来，累计融资总额26.61亿元，累计分红总额20.81亿元，分红融资比为0.78。

商业模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

关注点