股市必读：玉马科技（300993）4月28日披露最新机构调研信息

截至2025年4月28日收盘，玉马科技(300993)报收于9.85元，下跌3.53%，换手率2.53%，成交量6.09万手，成交额6027.59万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月28日，玉马科技主力资金净流出60.77万元，而游资资金净流入609.41万元，显示游资活跃。
• 机构调研要点：玉马科技一季度净利润下降17.57%，主要受假期影响、关税政策扰动以及期间费用增加等因素影响。

交易信息汇总

4月28日，玉马科技的资金流向如下：- 主力资金净流出60.77万元，占总成交额1.01%；- 游资资金净流入609.41万元，占总成交额10.11%；- 散户资金净流出548.64万元，占总成交额9.1%。

机构调研要点

4月26日业绩说明会

• 一季度净利润下降原因：2025年一季度，公司实现营业收入1.51亿元，同比下降4.8%，实现净利润3018.6万元，同比下降17.57%。主要原因是一季度为全年淡季，加上关税政策扰动和期间费用增加，导致净利润下降幅度较大。扣除股份支付费用因素后，净利润下降与收入下降幅度相差不大。

• 对美出口及海外产能规划：公司出口美国的产品收入占比约10%，目前在美国有两个子公司，有产品仓库和库存，短期内销售不受影响。公司已在新加坡设立子公司，并计划在越南建设生产基地，但因关税政策变化，建设地点将根据最终政策审慎决定。

• 产品毛利率变化原因：公司产品毛利率整体稳定，各细分产品毛利率存在差异，受产品销售结构和定价策略影响略有波动。

• 主要原材料价格趋势：主要原材料如聚酯纤维和PVC市场供应充足，价格处于历史底部区域，预计价格将保持平稳。

• 欧洲市场需求展望：尽管受俄乌战争影响，欧洲市场整体需求仍较为乐观，公司将继续深化欧洲市场的开拓，预计欧洲市场会给公司带来增量。

• 行业国产替代情况：随着国家政策号召，行业国产替代趋势显现，公司通过定向产品研发逐步取代进口产品，国产替代将成为业绩增长点。

• 产品研发方向：公司重视技术创新，拓展研发了一系列户外用功能性新材料面料的产品，这些产品在功能性、色牢度、耐候性等方面有更高要求，应用场景更广泛。

• 在手订单情况：目前公司产品在手订单维持在60-90天左右，公司正加快新项目建设进度，争取早日投产达效，扩大市场覆盖率和占有率。

• 产能利用率及未来规划：公司产能利用率约为80%，年产1300万平米功能性新材料项目基建部分正在建设中，部分设备将陆续到场，随着该项目产能释放，公司产能规模将持续增长。

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