股市必读：环旭电子（601231）4月28日披露最新机构调研信息

截至2025年4月28日收盘，环旭电子(601231)报收于13.4元，下跌0.3%，换手率0.55%，成交量12.16万手，成交额1.64亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月28日主力资金净流入339.98万元，游资资金净流入1428.65万元，散户资金净流出1768.63万元。
• 机构调研要点：环旭电子为应对中美贸易摩擦，已将全球制造比例从90%降至60%，并计划进一步调整产能布局，包括评估美国设厂可能性及扩充台湾和越南产能。

交易信息汇总

4月28日，环旭电子的资金流向显示，主力资金净流入339.98万元，占总成交额2.07%；游资资金净流入1428.65万元，占总成交额8.72%；散户资金净流出1768.63万元，占总成交额10.79%。

机构调研要点

4月25日特定对象调研中，环旭电子就中美贸易摩擦、关税影响、产能布局、AI加速卡业务、AI眼镜合作进展、服务器业务、SiP模组发展、车电业务等方面进行了详细解答：

• 中美贸易摩擦与关税影响：环旭电子通过调整全球制造比例，从最初的90%降至2024年的60%，并将部分订单转移至墨西哥、波兰、越南及台湾地区。公司与客户沟通后认为，若美国关税不超过15%，供应链将保持稳定，新增成本由各方共同承担。

• AI加速卡业务：预计AI加速卡业务今年将有150%的增长，台湾地区的新产能将在二季度按时放量，从每月12K增至90K。公司正积极拓展北美服务器业务，并与母公司日月光合作开发AI服务器电源模组PDU，目标市场总体规模可达几十亿美金。

• AI眼镜合作进展：环旭电子从今年开始参与某北美客户的第三代AI眼镜产品，提供Wi-Fi的SiP模组，并已获得N-in-one模组订单，预计明年将带来显著收入增量。2026年，该客户将成为环旭SiP模组业务的第二大客户。

• 服务器业务：公司正积极投入新客户开发，需求增量将在台湾和墨西哥体现。此外，公司正在努力创新云端存储业务，目标是在墨西哥落地AI服务器相关业务。

• SiP模组发展：环旭电子在SiP模组设计和制造方面经验丰富，尤其在AI眼镜业务上取得客户信任，预计2026年AI眼镜的SiP模组将成为公司主要的营收增长点。

• 车电业务：尽管当前车电业务成长动能与预期存在落差，公司仍将继续投资未来，并调整汽车电子业务策略，如出售赫思曼业务以应对外部经营环境变化。

• 产能布局：公司计划在越南厂增加新的产品线，特别是针对其他SiP模组的导入，以驱动未来成长。工业、汽车、网通三个大类的非SiP模组部分已在越南投产，预计产量爬坡期为3-6个月。

公司公告汇总

• 资本支出规划：2025年第一季度资本支出约为5,000万美金，全年资本支出预计约为2亿多美金，公司将谨慎投资，确保与前期指引一致。
• 赫思曼业务出售：董事会决议通过了出售赫思曼业务，以应对美国对汽车零部件的限制性规定对赫思曼汽车电子业务的影响。

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