股市必读：苏 泊 尔（002032）4月28日披露最新机构调研信息

截至2025年4月28日收盘，苏 泊 尔(002032)报收于55.17元，下跌0.5%，换手率0.15%，成交量1.22万手，成交额6786.19万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月28日主力资金净流入377.97万元，占总成交额5.57%。
• 机构调研要点：公司一季度内外销均取得增长，2025年初以来国家以旧换新政策的持续加码对公司内销业务起到一定积极影响。

交易信息汇总

4月28日主力资金净流入377.97万元，占总成交额5.57%；游资资金净流出142.45万元，占总成交额2.1%；散户资金净流出235.52万元，占总成交额3.47%。

机构调研要点

4月25日电话会议

• 公司2025年第一季度内外销整体情况及全年预计：公司一季度内外销均取得增长，2025年初以来国家以旧换新政策的持续加码及各地方政府的配合落实对公司内销业务起到一定积极影响。对于全年的展望，公司希望通过持续的产品创新和渠道变革推动增长，内销保持优于行业的表现，外销协同赛博集团稳定增长。
• 美国对中国出口产品加征高额关税对公司的影响：因公司北美地区业务在整体外贸业务中占比不高，且公司可以通过越南基地实现灵活的产能配置，总体来看对公司的影响不大。未来公司也会持续关注该事件走势，并制定相关的应对措施。
• 公司在当前行业竞争激烈的背景下如何保持利润率的稳定：公司积极投入资源推动销售增长，坚持在产品创新上持续投入为消费者提供高品质、高附加值的产品以获得毛利率的提升。同时，在费用投入方面，公司通过严格的费用管控及成本管理，提升营销效率以更好地保护利润率水平。
• 公司对于进入新品类的考量及短期内有哪些亮眼的新品类：对于新品类的选择，公司会综合考量整个市场的容量和空间，有选择地进入具备一定市场规模并拥有功能及技术迭代空间的品类。在2024年，公司在传统优势品类中推出了旋焰釜蒸汽远红外IH电饭煲和有钛铁不粘炒锅等产品。在新兴品类中，公司积极进入台式净饮机、茶吧机等细分领域。未来，公司将持续洞察消费者需求、根据时下差异化场景进行产品更新迭代，在核心优势品类上将持续投入资源进行研发创新和营销，保持较好的竞争力及优势地位；同时不断培育、研发新品类，以保持可持续的发展态势。
• 公司近年来分红比例较高，对于未来分红有何规划：为了更好地回报股东，公司自2021年度起实施了相对较高比例的现金分红方案。未来公司每年的分红方案将取决于当年的资本开支及现金流情况。
• 公司线上渠道的整体发展情况：线上渠道方面，传统电商平台天猫、京东和拼多多发展相对稳定并贡献主要销量，未来公司仍将继续投入资源优化产品和店铺矩阵以获得销售和市场份额。抖音、快手、视频号等社交电商保持较快增长、贡献增量；未来公司将更加注重高质量内容输出获得更多的流量机会，持续提高营销效率和盈利能力。
• 以旧换新政策在2025年预计对公司的影响：2025年，中央政府继续加大以旧换新政策力度，出台提振消费的行动方案并推动各地方政府积极配合实施，希望这些措施对公司全年内销业务有积极影响。

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