股市必读：南亚新材（688519）4月28日披露最新机构调研信息

截至2025年4月28日收盘，南亚新材(688519)报收于37.04元，上涨2.01%，换手率2.04%，成交量4.74万手，成交额1.76亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总: 4月28日主力资金净流入1897.29万元，占总成交额10.78%。
• 机构调研要点: 南亚新材2024年实现扭亏为盈，净利润为5,032.02万元；2025年第一季度销售收入同比增长29,576.35万元。
• 机构调研要点: 公司开发的NY-8888N/NY-6666N材料有助于减小AI大尺寸芯片贴装难度，提高AI服务器整机的长期可靠性。
• 机构调研要点: 公司M7/M8等级原物料全国产化产品已实现批量交付，确保供应链安全。
• 机构调研要点: 公司在载板材料和HDI材料领域取得进展，预计2025年内将带来小批量订单。
• 机构调研要点: 截至目前，公司整体达产产能约390万张/月，N6剩余一条线约30万张/月预计下半年落地。
• 机构调研要点: 公司与国内核心终端客户保持长期合作关系，特别是在高速高阶材料方面取得显著成绩。
• 机构调研要点: 公司在高端光模块和高端连接器产品领域布局，NY-6666N/NY-8888N材料适配1.6T光模块及CPO光电共封装产品。
• 机构调研要点: 公司在台湾市场和海外市场积极推动高速材料业务拓展，已进入多家客户的认证阶段。
• 机构调研要点: 公司在汽车智能化领域推出NY3170M、NY-A3HF、NY-A5HF、NY-A6HF等主力产品。
• 机构调研要点: 公司AI服务器材料应用取得进展，224G产品推出两款材料NY-P5及NY9999Q，CTE性能处于行业前列水平。

交易信息汇总

4月28日主力资金净流入1897.29万元，占总成交额10.78%；游资资金净流出167.59万元，占总成交额0.95%；散户资金净流出1729.71万元，占总成交额9.82%。

机构调研要点

2024年年度及2025年第一季度经营业绩变化情况原因

• 2024年年度：公司营业收入为336,154.10万元，同比增长12.70%；归属母公司股东的净利润为5,032.02万元，实现扭亏为盈；综合毛利率为8.65%，较上年同期增加4.49个百分点。主要原因是公司加强内部管理，提升运营效率，优化产品结构。
• 2025年第一季度：销售收入为95,245.08万元，同比增长29,576.35万元；净利润为2,112.07万元，同比增长1,101.72万元；扣除非经常性损益后的净利润为1,603.66万元，同比增长774.44万元。主要原因是产品销量提升，优化产品结构，毛利率提升。

材料解决方案助力AI服务器快速发展

公司开发的NY-8888N/NY-6666N材料具有Low CTE特性，减小了板材的CTE，提高了AI大尺寸芯片贴装的尺寸稳定性和长期可靠性。

关键原材料国产化进展

公司在高速领域对上游关键原物料国产供应商积极引入，联合开发，已实现M8及以下等级产品原物料国产化替代，M7/M8等级原物料全国产化产品已实现批量交付，确保供应链安全。

载板材料和HDI材料进展

公司在载板材料领域开发了适用于存储类产品和RF芯片的产品，具有低X、Y轴热膨胀系数，优秀的电性能和高刚性。在HDI材料领域开发了一系列具有优秀电性能与尺寸稳定性、低热膨胀系数、高耐热和高可靠性的材料，综合性能指标处于国内领先水平。

产能情况和稼动率

截至目前，公司整体达产产能约390万张/月，N6剩余一条线约30万张/月预计下半年落地，到今年年底，公司产能将突破400万张/月。当前产能稼动率约9成，同比提升明显。

与国内核心终端客户关系及展望

公司与国内核心终端客户保持长期合作关系，特别是在高速高阶材料方面取得显著成绩，凭借稳定的性能、快速的交付和优良的服务为双方持续合作奠定基础。

高速光模块和高速连接器布局

公司NY-6300S/NY6300SN等高速材料适配400G、800G的高速光模块和连接器，NY-6666N/NY-8888N材料适配1.6T光模块及CPO光电共封装产品，有效提高CPO产品的良率。

海外市场拓展

公司在台湾市场和海外市场积极推动高速材料业务拓展，已进入多家客户的认证阶段，特别是在高端应用如PCIe 5.0/6.0、800G/1.6T Ethernet、AI Server等方面表现亮眼。

汽车智能化领域进展

公司在车载智能化领域推出NY3170M、NY-A3HF、NY-A5HF、NY-A6HF等主力产品，涵盖Mid-loss到Very low loss，从low CTE到Very low CTE，材料能力从高多层到Anylayer，适应新能源汽车智能化需求。

AI服务器材料应用进展

公司NY6300S全面进入多客户PCIe Gen5服务器量产，PCIe Gen6完成头部客户测评，进入产品预研阶段；AI服务器突破多客户国产GPU方案，材料涵盖M6-M8U等级，全栈式适配UBB、OAM及AI系统主配板。针对224G产品，公司推出两款材料NY-P5及NY9999Q，CTE性能处于行业前列水平。

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