股市必读：美畅股份年报 - 第四季度单季净利润同比减168.42%

截至2025年4月25日收盘，美畅股份(300861)报收于17.26元，上涨1.89%，换手率1.42%，成交量3.43万手，成交额5931.64万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月25日主力资金净流入202.3万元，散户资金净流入17.42万元。
• 股本股东变化：截至2025年3月31日，美畅股份股东户数减少738户，减幅为3.38%，户均持股数量增加至2.28万股。
• 业绩披露要点：美畅股份2024年年报显示，公司主营收入22.71亿元，同比下降49.66%，归母净利润1.46亿元，同比下降90.84%。
• 机构调研要点：2025年第一季度出货量较2024年第四季度有所下降，但成本控制得当，钨丝线占比达到40%以上，钨丝母线扩产项目计划在2025年三季度全部完成。

交易信息汇总

4月25日，美畅股份的资金流向情况如下：主力资金净流入202.3万元；游资资金净流出219.71万元；散户资金净流入17.42万元。

股本股东变化

截至2025年3月31日，美畅股份股东户数为2.11万户，较2024年12月31日减少738户，减幅为3.38%。户均持股数量由上期的2.2万股增加至2.28万股，户均持股市值为43.26万元。

业绩披露要点

美畅股份2024年年报显示，公司主营收入22.71亿元，同比下降49.66%；归母净利润1.46亿元，同比下降90.84%；扣非净利润9328.56万元，同比下降93.91%。其中2024年第四季度，公司单季度主营收入3.79亿元，同比下降67.88%；单季度归母净利润-1.36亿元，同比下降168.42%；单季度扣非净利润-1.51亿元，同比下降176.84%。负债率为8.77%，投资收益为2770.57万元，财务费用为-1342.9万元，毛利率为17.85%。

机构调研要点

2025年第一季度盈利情况及行业前景

2025年第一季度出货量较2024年第四季度有所下降，公司在2024年第一季度盈利主要源于生产效率、人员效率、管理效率的提升，从而使成本得到有效控制。从目前的市场信息来看，行业触底反弹的结论并不能草率肯定。出货结构方面，从2024年第四季度开始，钨丝线占比逐步提升，一季度的占比已经达到40%以上。

钨丝母线扩产及成本优势

公司已打通钨粉到钨丝的全流程工艺，钨丝母线成本已经和市场上主流钨丝企业的采购线成本基本相当，甚至略有优势，具备了钨丝母线扩产的条件。钨丝线的细线化进程明显快于碳钢线，技术上钨丝金刚线未来还有一定的细线化空间可以挖掘，钨丝的细线化已经比碳钢具备一定的性价比优势。

技术差异及扩产进度

在钨丝生产的各个环节，美畅融入自身工艺理念，如钨丝配方、拉丝设备等方面，并且在乳化液等方面也采用了自研改进，与市场上有所不同。钨丝母线扩产项目计划在2025年三季度全部完成，目前正逐步提升钨丝生产各个工序产能，从下个月开始产能会陆续释放。

研发费用及第二成长曲线

公司在研发上并没有刻意控制项目和费用投入，研发费用的差异主要与研发项目本身的阶段性有关。公司在寻找第二成长曲线方面，成立了专门的调研小组，目前尚无进入实质性谈判阶段的项目，仍在积极发掘中，包括新材料、新能源等领域。

现金分红

尽管2024年净利润较低，但公司提出约2.4亿元的较大金额的现金分红，加上此前在2024年半年度、三季度累计已分的7200万元，累计金额已经远超2024年净利润。公司希望通过实际行动尽可能地回报投资者，提振投资者信心。

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