万朗磁塑（603150）：2024年营收增长显著但盈利能力承压，需关注应收账款及现金流状况

近期万朗磁塑（603150）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

万朗磁塑（603150）在2024年的年报中显示，公司营业总收入达到33.83亿元，同比上升31.95%。然而，归母净利润为1.39亿元，仅同比上升2.62%，扣非净利润为1.38亿元，同比上升1.79%。这表明尽管公司的营业收入显著增长，但盈利能力并未同步提升。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为10.0亿元，同比上升16.37%，但归母净利润为3196.1万元，同比下降6.91%，扣非净利润为3222.07万元，同比下降15.17%。这显示出公司在年末的盈利能力有所下滑。

关键财务指标

• 毛利率：21.7%，同比减少5.29%。
• 净利率：3.7%，同比减少29.86%。
• 三费占营收比：12.97%，同比增加9.64%。
• 每股净资产：18.57元，同比增加11.8%。
• 每股经营性现金流：0.8元，同比减少42.99%。
• 每股收益：1.67元，同比增加2.45%。

应收账款与现金流

公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达912.41%，应收账款为12.69亿元，同比增加27.69%。此外，经营活动产生的现金流量净额同比减少42.99%，货币资金为4亿元，同比增加19.20%。这些数据表明公司在应收账款管理和现金流方面存在一定的压力。

债务状况

有息负债为12.29亿元，同比增加78.61%，有息资产负债率为25.07%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为16.42%。财务费用为4.39亿元，占营收比12.97%，同比增加9.64%，财务费用/近3年经营性现金流均值为63.75%。这显示出公司在债务管理和财务费用控制方面面临挑战。

主营业务构成

• 家电零部件：收入25.92亿元，占主营收入76.60%，毛利率24.20%。
• 其他（补充）：收入2.91亿元，占主营收入8.60%，毛利率23.84%。
• 家电产品：收入2.61亿元，占主营收入7.72%，毛利率1.02%。
• 其他：收入2.11亿元，占主营收入6.24%，毛利率15.02%。
• 汽车零部件：收入2811.88万元，占主营收入0.83%，毛利率11.60%。

发展回顾与未来展望

2024年，公司通过全球化布局和技术创新，实现了稳健的经营发展。公司提前达成“1515”国际化战略，建成16个海外生产基地，境外主营业务收入突破5亿元，同比增长56.62%。公司将继续以家电零部件产业为基础，发展增量市场，开拓汽车零部件、传感器等新赛道，逐步实现国内外市场均衡发展。

风险提示

公司可能面临的外部经营环境风险包括全球贸易环境受地缘政治波动影响加剧，家电及汽车行业竞争格局演变，原材料价格波动，以及应收款项和投资风险。公司将通过创新赋能经营，不断开拓新市场、增加新业务、新产品，分散行业风险影响，通过发展全球化布局，降低行业单一市场大幅波动影响，增强公司风险抵抗能力。

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