平安证券：给予伟星新材增持评级

平安证券股份有限公司杨侃,郑南宏近期对伟星新材进行研究并发布了研究报告《业绩短期承压，毛利率环比平稳》，给予伟星新材增持评级。

　　伟星新材(002372)
　　事项：
　　公司公布2025年一季报，期内实现营收9.0亿元，同比降10.2%，归母净利润1.1亿元，同比降25.9%。
　　平安观点：
　　业绩短期承压，毛利率环比相对稳定。期内公司营收同比降10%，降幅较2024Q4小幅扩大，一方面因上年同期基数偏高，另一方面因市场需求延续较弱、且竞争依旧激烈，期内毛利率同比降1.0pct至40.5%，此外收入下滑导致期间费率同比提高1.6pct至25.5%，导致期内归母净利润降幅大于营收降幅。值得一提的是，期内毛利率仍保持较高水平，环比2024Q4仅下滑0.1pct。
　　财务状况依旧稳健，经营性现金流同比增加。期内经营活动产生的现金流量净额为0.8亿元，高于上年同期的-1.8亿元，主要系本期购买原材料减少所致。投资活动产生的现金流量净额为1.9亿元，高于上年同期的-1.5亿元，主要系本期理财产品、定期存款到期赎回所致。
　　投资建议：维持此前盈利预测，预计2025-2026年公司归母净利润分别为9.9亿元、11.1亿元、12.0亿元，当前市值对应PE为19.6倍、17.7倍、16.3倍。我们认为公司品牌、服务、渠道竞争力强，“同心圆”战略拓宽成长空间，管理团队能力突出，未来发展值得看好，股息率亦具备一定吸引力，维持“推荐”评级。
　　风险提示：1）若后续房地产修复不及预期，将对公司业务拓展形成不利

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华源证券戴铭余研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为35.79%，其预测2025年度归属净利润为盈利10亿，根据现价换算的预测PE为19.46。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级17家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为15.17。

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