世纪恒通（301428）：2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期世纪恒通（301428）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

世纪恒通（301428）在2025年一季度实现营业总收入2.72亿元，较去年同期下降6.72%。归母净利润为1542.28万元，同比下降23.88%。然而，扣非净利润达到1125.71万元，同比上升16.56%。

主要财务指标

• 毛利率：25.54%，同比增长10.56%。
• 净利率：5.42%，同比下降20.5%。
• 三费占营收比：16.06%，同比增长23.1%。
• 每股净资产：12.67元，同比下降0.63%。
• 每股经营性现金流：-1.11元，同比下降20.92%。
• 每股收益：0.16元，同比下降25.57%。

应收账款与有息负债

截至本报告期末，世纪恒通的应收账款为4.57亿元，同比增加49.07%；有息负债为5.68亿元，同比增加65.73%。应收账款的大幅增长可能反映了公司在销售回款方面面临一定压力。

现金流与债务状况

财报体检工具显示，公司需特别关注现金流和债务状况。货币资金为4.05亿元，但货币资金与流动负债的比例仅为42.89%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-0.24%。此外，有息资产负债率已达23.46%，近3年经营性现金流均值为负，表明公司在现金流管理和债务控制方面存在一定的风险。

商业模式与资本回报

公司上市以来，累计融资总额为6.50亿元，累计分红总额为3946.67万元，分红融资比为0.06。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需进一步评估这种驱动方式的可持续性。去年的ROIC为4.72%，资本回报率不强，净利率为5%，表明公司产品或服务的附加值有待提高。

综上所述，世纪恒通在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是在营收、净利润和现金流方面。公司需重点关注应收账款、现金流和债务管理，以确保未来的稳健发展。

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