家联科技（301193）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务风险

近期家联科技（301193）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

家联科技（301193）在2025年一季度实现营业总收入5.06亿元，同比上升1.29%。然而，归母净利润为-2495.75万元，同比下降157.54%，扣非净利润为-2520.07万元，同比下降355.5%。这表明公司在报告期内盈利能力大幅下降。

利润与成本分析

毛利率与净利率

公司的毛利率为14.37%，同比减少了25.63%；净利率为-5.57%，同比减少了166.63%。这反映出公司在成本控制方面遇到了挑战，导致利润空间被压缩。

期间费用

本报告期家联科技的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计9216.25万元，占总营收的比例为18.22%，同比增加了34.28%。这表明公司在运营成本上的投入有所增加，可能对公司利润产生了一定的压力。

资产与负债状况

流动性指标

截至报告期末，公司的货币资金为2.61亿元，较去年同期减少49.00%。同时，应收账款为2.9亿元，同比减少了8.95%。需要注意的是，货币资金与流动负债的比例仅为31.28%，显示出一定的流动性风险。

债务水平

公司的有息负债为17.03亿元，同比增长了44.85%，有息资产负债率达到了37.11%。较高的债务水平可能会给公司带来较大的财务压力。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.14元，同比减少了152.48%。这表明公司在经营活动中的现金流出大于流入，需密切关注其现金流状况。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依赖于研发、资本开支、营销及股权融资驱动。过去四年，公司累计融资总额为9.22亿元，累计分红总额为9840.00万元，分红融资比为0.11。资本开支项目的合理性及资本支出的资金压力是需要重点关注的问题。

总结

总体来看，家联科技在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是净利润和现金流方面出现了显著下滑。公司需要进一步优化成本结构，改善现金流状况，并合理控制债务水平，以提升整体盈利能力。

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