沃森生物（300142）2025年一季度业绩显著下滑，需关注应收账款及盈利能力

近期沃森生物（300142）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

沃森生物（300142）发布的2025年一季报显示，公司业绩出现明显下滑。截至本报告期末，公司营业总收入为4.62亿元，同比下降22.93%；归母净利润为264.62万元，同比下降81.27%；扣非净利润为-1149.02万元，同比下降113.67%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为71.48%，较去年同期下降了11.83个百分点；净利率为-4.26%，同比大幅下降166.65%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所减弱，尤其是净利率的负值显示出公司在扣除所有成本和费用后的亏损状态。

成本与费用控制

报告期内，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为2.24亿元，三费占营收比为48.53%，同比上升了13.07个百分点。较高的费用占比进一步压缩了公司的利润空间。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.1元，同比下降114.94%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。此外，应收账款为23.79亿元，较去年同期减少22.26%，但应收账款与利润的比例高达1673.12%，需密切关注其回收情况。

资本结构与融资分红

公司有息负债为4.59亿元，较去年同期减少了42.03%，表明公司在债务管理方面有所改善。自上市以来，公司累计融资总额为35.71亿元，累计分红总额为3.87亿元，分红融资比为0.11。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖于研发及营销驱动，未来需关注这些驱动力的实际效果。同时，鉴于公司业绩的周期性和当前的盈利压力，投资者应谨慎评估其长期发展潜力。

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