华如科技：兴业证券、华泰柏瑞基金等多家机构于4月25日调研我司

证券之星消息，2025年4月25日华如科技（301302）发布公告称兴业证券石砾 石康 祁佳仪、华泰柏瑞基金盛豪、中航基金杨中楷、北信瑞丰基金石础、中欧基金高松、恒健投资张津源、浙商证券许运凯、金鹰基金金达莱、陆家嘴国际信托江坤、信达澳银基金陈一博、龙航资产沈振华、中银国际证券陆莎莎、上海国际信托陆方、广发基金曾质彬、富安达基金栾庆帅、华融证券毛晓光、创金合信基金李晗、华夏基金胡斌、南银理财邹昊、江信基金杨凡、太平基金陈豪于2025年4月25日调研我司。

具体内容如下：
问：XSim?军事智能体系？
答：产品及解决方案如图。

问：XSimVerse?军事大模型？
答：XSimVerse?军事大模型是在通用大模型的基础上，注入军事垂直领域知识，融合军事仿真技术等形成面向军事领域的专用大模型，具备军事认知和决策能力，可为军事智能决策、虚拟训练、数智试验、模训器材、智能装备五大应用领域提供支撑。XSimVerse?已在私域环境全面接入DeepSeek大模型，为方便非互联网用户更好的使用相关产品，公司可为用户提供军事智能一体机，包括便携版、专业版和算力中心版，可以支持1B到671B各系大模型。

问：五大应用领域？
答：军事智能业务覆盖5大应用领域，着力打造全链条解决方案
（1）智能决策
面向装备论证、方案评估、任务规划、保障筹划等应用需求，依托军事大模型与I工具集，构建智能化OOD（观察-判断-决策-行动）决策体系，实现辅助决策全流程的效能跃升。
（2）虚拟训练
面向技能训练、战术训练、指挥训练等应用需求，综合运用军事大模型和仿真技术，构建“智能想定生成-虚拟环境构建-智能导调控制-多维效能评估”的闭环训练体系，使受训者得到接近实战锻炼的训练体验。
（3）数智试验
以武器装备试验支撑能力需求为牵引，将数字平行试验场与军事大模型深度融合，构建武器装备试验垂直领域智能体，形成覆盖试验筹划、设计、运行、评估全流程的智能化应用产品体系，不断增强试验场景的真实性和复杂性，为装备试验鉴定提供数字化、智能化支撑，推动武器装备性能试验、作战试验和体系试验手段的全面升级。
（4）模训器材
以实战化、智能化训练需求为牵引，运用I、仿真、XR、网络、传感器、高精度定位等技术手段，构建实战化对抗训练装备体系，为受训人员提供高逼真战场环境和对手，全面提升受训人员实战化能力。
（5）智能装备
基于“云-边-端”协同架构，构建无人云脑和无人装备体系，通过军事大模型实现“战场态势认知-目标价值评估-任务动态分配-行动路径优化”的闭环决策链路，提升装备自主和协同作战能力。

问：公司2024年度及2025年一季度收入情况？
答：公司2024年度营业收入249,350,372.30元；2025年一季度公司营业收入为37,937,262.82元，较上年同期增加2.15%。

问：公司现金流情况？
答：公司2024年度经营活动产生的现金流量净额为-94,385,500.60元，较上年同比增长61.60%，公司2025年一季度经营活动产生的现金流量净额为-101,290,646.58元，较上年同比增长33.91%。

问：公司员工数量情况？
答：公司根据市场环境和客户需求的变化，适时调整了公司内部的组织架构和人员结构，降本增效，2024年末在职员工的数量合计564人。

问：公司2024年度合同负债情况？
答：2024年末，公司合同负债为97,779,571.73元，较2024年初比重增加4.23%，主要系报告期公司项目款情况良好，导致预收款金额有所增加。

问：公司2024年毛利率波动的原因？
答：原因一系项目招投标环节价格竞争加剧导致利润空间减少、同时项目实施人工成本上升等因素导致毛利率下降；原因二公司提供的服务及产品包括技术开发、软件产品、硬件产品、商品销售和技术服务五大类。公司2024年收入中硬件产品收入占当期总收入比例上升，而硬件产品毛利率相比技术开发、软件产品的毛利率较低，从而导致2024年综合毛利率下降。

问：在被军队采购网禁采条件下，如何推广军事大模型相关产品？
答：公司的主要客户为军队和国防工业企业，获取订单的渠道包括军队采购网、全军武器装备采购信息网、招标代理机构等，禁止期内，公司不能通过军队采购网渠道获取订单，但可以通过全军武器装备采购信息网、招标代理机构等渠道获取订单。公司2024年新签合同订单3.76亿元。

问：公司从“军事仿真”向“军事智能”升级跨越的优势？
答：仿真系统是人工智能的孵化器和实验床，公司基于十余年在军事仿真行业的产品积累与行业案例，构建起大量语料资源，并将其投喂给军事大模型进行训练，经训练后的模型成果，能够辅助参训人员高效生成智能决策方案。随后这些方案再次通过仿真系统进行推演验证，在推演验证后又会生成新的语料资源，用以推动后续的迭代训练。如此循环往复，形成了闭环体系。

问：军事大模型的应用能不能新增客户需求？
答：公司基于十余年在军事仿真行业的产品积累与行业案例，通过军事大模型和I工具集把产品进行了迭代升级，增加了潜在客户需求。

华如科技（301302）主营业务：仿真产品销售及技术开发服务。

华如科技2025年一季报显示，公司主营收入3793.73万元，同比上升2.15%；归母净利润-3978.41万元，同比下降0.11%；扣非净利润-4175.88万元，同比下降0.7%；负债率14.84%，投资收益-99.3万元，财务费用-21.88万元，毛利率29.6%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1089.85万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。

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