中晟高科（002778）2024年财务表现不佳，环保业务成唯一亮点

近期中晟高科（002778）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中晟高科（002778）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为4.93亿元，同比下降20.1%。归母净利润为-1.7亿元，同比下降10.13%。扣非净利润为-1.81亿元，同比下降18.01%。尽管第四季度营业总收入同比增长28.94%，达到1.23亿元，但归母净利润和扣非净利润分别为-1.35亿元和-1.37亿元，分别同比下降1.17%和4.61%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：10.03%，同比减少0.41%。
• 净利率：-36.27%，同比减少41.41%。
• 三费占营收比：15.57%，同比增长23.11%。
• 每股净资产：2.03元，同比减少40.25%。
• 每股收益：-1.36元，同比减少9.68%。

现金流与资产

• 每股经营性现金流：0.03元，同比增长108.45%。
• 货币资金：3436.15万元，同比减少67.99%。
• 应收账款：4.19亿元，同比减少29.54%，占营业总收入的84.94%。
• 有息负债：4.27亿元，同比减少13.66%。

主营业务构成

产品与行业分布

• 变压器油：1.86亿元，占主营收入的37.65%，毛利率为0.03%。
• 污水处理设施委托运营业务：1.33亿元，占主营收入的26.90%，毛利率为37.23%。
• 液压油：6395.98万元，占主营收入的12.97%，毛利率为3.05%。
• 石化行业：3.09亿元，占主营收入的62.65%，毛利率为0.53%。
• 环保行业：1.81亿元，占主营收入的36.65%，毛利率为25.70%。

地区分布

• 华东地区：4.22亿元，占主营收入的85.52%，毛利率为11.12%。
• 华中地区：4297.79万元，占主营收入的8.72%。

财务变动原因

• 销售费用：同比减少30.03%，原因是公司收缩润滑油业务，相关支出减少。
• 研发费用：同比减少34.95%，原因是公司收缩润滑油业务，相关支出减少。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比增长108.45%，原因是公司收缩润滑油业务，相关支出减少。
• 投资活动现金流入小计：同比减少100.0%，原因是子公司中晟环境未完成2020-2022年度业绩承诺，公司上期收到吴中金控的业绩承诺补偿款。
• 筹资活动现金流入小计：同比减少39.47%，原因是公司上期向吴中金控支付并购款，相应地上期贷款增加较多。

发展回顾与展望

行业背景

• 环保行业：2024年，我国环保产业营收连续三年超过2.2万亿元，增速趋缓，市场由“增量扩张”向“存量优化”转变。
• 润滑油行业：市场规模自2019年突破千亿后持续增长，2022年超2500亿元，预计2025年达3000亿元，年复合增长率保持在5%～8%。

公司应对措施

• 剥离润滑油业务：优化业务结构，巩固环保业务核心竞争力。
• 加强环保技术研发：深化产学研合作，积极拓展市场版图。
• 推进储能业务：助力能源系统转型。

财务健康状况

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为9.38%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.67%。
• 债务状况：有息资产负债率已达36.78%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达69.83%。
• 财务费用状况：财务费用/近3年经营性现金流均值已达331.86%。

综上所述，中晟高科2024年的财务表现不佳，尤其在净利润和毛利率方面表现疲软。然而，环保业务成为公司唯一的亮点，未来公司将继续聚焦环保领域，优化业务结构，以期改善财务状况。

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