云图控股（002539）：2025年一季度盈利显著提升，但需关注现金流与债务状况

近期云图控股（002539）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

云图控股（002539）在2025年一季度实现了营业总收入57.12亿元，同比上升15.28%；归母净利润2.54亿元，同比上升18.99%；扣非净利润2.5亿元，同比大幅上升61.44%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力分析

从盈利能力来看，云图控股的毛利率为11.69%，同比增加了21.91%；净利率为4.56%，同比增加了5.23%。这些数据显示公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

费用控制

公司在销售费用、管理费用及财务费用上的总支出为2.87亿元，三费占营收比为5.02%，较去年同期增长了2.98%。尽管费用比率有所上升，但绝对金额的增长可能与业务扩展有关。

资产负债情况

截至报告期末，公司的货币资金为29.86亿元，同比下降6.82%；应收账款为4.73亿元，同比增长25.44%；有息负债为103.19亿元，同比增长24.83%。需要注意的是，公司有息资产负债率已达到43.42%，且有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比高达14.41%，显示出一定的债务压力。

现金流状况

每股经营性现金流为0.35元，同比增长21.65%。然而，货币资金与流动负债的比例仅为37.14%，近3年的经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为8.91%，提示公司可能存在短期偿债风险。

分红与融资

自上市以来，云图控股累计融资45.36亿元，累计分红22.34亿元，分红融资比为0.49。这反映出公司在保持一定规模资本投入的同时，也注重股东回报。

商业模式与资本支出

公司业绩主要依赖于资本开支驱动，因此需要特别留意其资本开支项目的合理性及其带来的资金压力。

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