泰和新材（002254）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期泰和新材（002254）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

泰和新材2025年一季度财务表现

收入与利润

泰和新材在2025年一季度实现营业总收入10.58亿元，较去年同期增长9.45%。然而，归母净利润仅为1155.25万元，同比下降54.12%；扣非净利润为281.4万元，同比下降58.95%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所减弱。

盈利能力指标

公司的毛利率为17.45%，较去年同期减少1.26个百分点；净利率为0.85%，同比减少34.13%。每股收益为0.01元，同比减少66.67%。这些数据反映出公司在成本控制和盈利水平方面面临一定压力。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.01亿元，占营收比例为9.53%，较去年同期下降4.12%，但费用控制效果并不明显，未能有效提升利润水平。

现金流与债务状况

公司货币资金为19.76亿元，较去年同期减少13.72%。同时，有息负债达到37.83亿元，同比增长16.37%。应收账款为6.73亿元，同比增长8.63%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达751.91%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大风险。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。过去一年的ROIC为0.52%，资本回报率较低，净利率为0.73%，表明公司产品或服务的附加值不高。

偿债能力

虽然公司现金资产较为健康，但货币资金与流动负债的比例仅为52.65%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为1.94%，显示出一定的短期偿债压力。

总结

总体来看，泰和新材在2025年一季度的财务表现不尽如人意，收入增长但利润大幅下滑，现金流和债务状况值得关注。公司需要加强成本控制和应收账款管理，以改善盈利能力。

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