芭田股份（002170）2025年一季度盈利显著提升，但需关注现金流与债务状况

近期芭田股份（002170）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期，芭田股份（002170）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入达到11.12亿元，同比上升69.37%；归母净利润为1.71亿元，同比大幅增长223.51%；扣非净利润同样为1.71亿元，同比增长227.17%。这表明公司在2025年第一季度实现了显著的盈利增长。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为31.17%，同比增加了18.11%；净利率为15.37%，同比增幅高达90.7%。这些数据显示出公司在成本控制和运营效率方面取得了显著进步。

成本与费用控制

值得注意的是，公司的销售费用、管理费用及财务费用总计为8039.05万元，占营业收入的比例为7.23%，较去年同期下降了41.45%。这表明公司在费用控制方面也做得相当出色。

现金流与债务状况

尽管公司在盈利方面表现出色，但其现金流和债务状况仍需引起重视。截至本季度末，公司的货币资金为10.85亿元，同比增加43.04%，但应收账款却大幅增长至2.46亿元，同比增幅达145.00%。此外，有息负债为19.42亿元，同比减少了14.65%，然而有息资产负债率已达到29.16%，显示出一定的债务压力。

股东权益与分红

在股东权益方面，每股净资产为3.52元，同比增长26.29%；每股收益为0.18元，同比激增198.65%；每股经营性现金流为0.33元，同比增长173.15%。公司自上市以来累计融资16.35亿元，累计分红4.73亿元，分红融资比为0.29，预估股息率为4.94%。

商业模式与资本支出

公司业绩主要依赖于资本开支驱动，因此投资者应密切关注资本开支项目的合理性及其对公司资金链的影响。同时，鉴于公司货币资金与流动负债的比例仅为49.82%，以及近三年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为14.35%，建议投资者持续关注公司的现金流健康状况。

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