中通客车（000957）：2025年一季度业绩显著增长，需关注现金流与应收账款

近期中通客车（000957）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著提升

中通客车（000957）在2025年一季度实现了显著的业绩增长。根据财报数据，公司营业总收入达到16.93亿元，同比增长32.1%；归母净利润为7651.23万元，同比增长80.52%；扣非净利润为6849.67万元，同比增长152.1%。这些数据表明公司在报告期内的盈利能力得到了明显增强。

盈利质量分析

从盈利质量来看，公司的毛利率为15.09%，同比增长17.07%；净利率为4.52%，同比增长36.66%。这说明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为4.94%，同比下降20.78%，进一步体现了公司在费用控制上的优化。

现金流与应收账款

尽管业绩表现亮眼，但公司现金流状况值得关注。每股经营性现金流为0元，同比下降99.9%，显示出公司在经营活动中的现金流压力较大。同时，应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达997.55%，这可能对公司未来的资金周转带来一定风险。

资产与负债情况

公司在货币资金方面较为充裕，2025年一季度末货币资金为27.6亿元，同比增长17.71%。然而，应收账款有所减少，从29.46亿元降至24.88亿元，同比下降15.53%。值得注意的是，公司无有息负债记录，表明其债务负担较轻。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要进一步研究这类驱动力的实际效果。根据财报体检工具的提示，公司去年的ROIC为7.59%，资本回报率处于一般水平；净利率为4.35%，表明产品或服务的附加值有待提高。

总结

总体而言，中通客车在2025年一季度表现出色，但在现金流管理和应收账款控制方面仍需加强。投资者应密切关注这些潜在风险点，以评估公司的长期发展能力。

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