新相微（688593）2025年一季度盈利能力显著提升但需关注现金流和财务费用

近期新相微（688593）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

新相微（688593）在2025年一季度实现了营业总收入1.5亿元，同比上升49.95%；归母净利润218.51万元，同比上升119.06%；扣非净利润176.6万元，同比上升67.86%。这表明公司在该季度的盈利能力有所增强。

盈利能力分析

从盈利能力来看，新相微的毛利率为14.44%，同比增加了7.58%；净利率为1.02%，同比增加了108.73%。这些数据显示公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

费用控制与现金流

尽管盈利能力有所提升，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计664.05万元，占营收比例为4.42%，同比增加了82.4%。此外，每股经营性现金流为0.17元，虽然同比大幅增长了291.24%，但需要注意的是，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为-6.93%，提示公司现金流状况仍需密切关注。

偿债能力与资本结构

新相微的货币资金为9.51亿元，同比增加了8.17%，显示出公司现金资产较为健康。然而，有息负债为8380.72万元，同比大幅增加了308.77%，且财务费用与近3年经营性现金流均值的比例达到了163.95%，这可能对公司未来的偿债能力带来一定压力。

应收账款管理

公司的应收账款为1.48亿元，同比增加了18.07%，应收账款与利润的比例高达1752.91%，表明公司在应收账款管理方面存在较大风险，需进一步加强应收账款的回收力度。

总结

总体而言，新相微在2025年一季度的盈利能力显著提升，但在现金流管理和财务费用控制方面仍面临挑战。同时，应收账款的快速增长也提示公司需加强对资金回笼的管理。

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