近期振华风光（688439）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

振华风光（688439）2025年一季度财务表现欠佳，多项关键指标显著下滑

一、总体概况

振华风光（688439）在2025年第一季度的财务报告显示，公司营业总收入为1.89亿元，较去年同期下降了45.69%；归母净利润为1961.4万元，同比减少了85.97%；扣除非经常性损益后的净利润为1271.0万元，同比降幅更是达到了90.52%。这表明公司在该季度的盈利能力出现了明显的衰退。

二、成本与费用

值得注意的是，在营业收入下滑的同时，公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占比却大幅上升，从去年同期的8.37%增至17.87%，增幅高达113.56%。这意味着公司在控制成本方面遇到了挑战，可能影响到未来的盈利空间。

三、现金流及资产负债情况

尽管如此，公司在货币资金方面有所增长，由去年的13.86亿元增加至15.81亿元，增幅为14.04%。但另一方面，每股经营性现金流为-0.29元，虽然相比去年的-0.48元有所改善，但仍处于负值状态，提示投资者需关注其现金流状况。

此外，应收账款也有所增加，从去年的14.81亿元升至17.93亿元，增幅为21.07%，应收账款与利润的比例达到了555.85%，显示出公司在应收账款管理上可能存在风险。

四、其他重要指标

从毛利率来看，虽然仍保持在较高水平（58.3%），但相较于去年同期减少了18.54个百分点。净利率则从之前的高水平骤降至10.35%，同比减少了74.08%。每股净资产为24.73元，同比增长了1.57%。

综上所述，振华风光在2025年第一季度的表现并不理想，特别是在收入、利润以及费用控制等方面面临较大压力。

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