昊海生科（688366）2025年一季度业绩下滑，应收账款高企，每股净资产显著下降

近期昊海生科（688366）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

昊海生科（688366）在2025年一季度的财务报告显示，公司整体业绩出现下滑。截至本报告期末，公司营业总收入为6.19亿元，同比下降4.25%；归母净利润为9031.21万元，同比下降7.41%；扣非净利润为8847.47万元，同比下降7.08%。

应收账款与现金流

值得注意的是，本报告期昊海生科的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达77.11%，应收账款金额为3.24亿元，较去年同期微降1.39%。每股经营性现金流为0.37元，同比下降18.22%，显示出公司在现金流管理方面面临一定压力。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为69.52%，同比增加0.44%，表明公司在成本控制方面略有改善。然而，净利率为13.55%，同比下降5.36%，显示出公司在净利润方面的表现不如预期。

费用控制

公司在费用控制方面也面临挑战。销售费用、管理费用、财务费用总计2.72亿元，三费占营收比为43.96%，同比增加5.94%，显示出公司在费用控制上的压力。

资产状况

每股净资产为24.31元，同比减少28.74%，这一显著下降反映了公司在资产质量方面的隐忧。货币资金为25.44亿元，同比下降4.98%，有息负债为4.22亿元，同比增加6.79%。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为15.88亿元，累计分红总额为6.65亿元，分红融资比为0.42，显示出公司在资本运作方面保持了一定的平衡。

商业模式

公司业绩主要依靠营销驱动，需要进一步研究这种驱动力背后的实际情况，以评估其可持续性。

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