禾川科技（688320）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流及财务费用状况

近期禾川科技（688320）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

禾川科技（688320）在2025年一季度实现营业总收入2.3亿元，同比上升11.77%。然而，归母净利润和扣非净利润分别录得-2693.91万元和-4214.22万元，分别同比下降79.48%和182.96%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力显著下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为22.21%，较去年同期减少了25.1%；净利率为-12.6%，同比减少了53.43%。每股收益为-0.19元，同比减少了90.0%。这些数据显示出公司在成本控制方面面临挑战，导致利润空间被压缩。

成本与费用分析

报告期内，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计达到5323.12万元，三费占营收比为23.19%，同比增长了24.71%。较高的费用支出进一步影响了公司的盈利水平。

现金流与资产负债情况

截至本报告期末，公司货币资金为8266.56万元，较去年同期减少33.53%。应收账款为5.2亿元，占最新年报营业总收入的比例高达64.19%。有息负债为3.18亿元，同比增长50.01%。此外，每股经营性现金流为-0.25元，虽然同比增加了33.37%，但仍为负值。这些数据提示公司需关注现金流状况，特别是货币资金与流动负债的比例仅为23.37%，以及近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-34.21%。

商业模式与融资分红

公司自上市以来，累计融资总额为8.93亿元，累计分红总额为4379.40万元，分红融资比为0.05。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

总结

总体而言，禾川科技在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但盈利能力大幅下滑，且现金流和负债状况值得关注。未来，公司需要加强成本控制，改善现金流管理，以提升整体运营效率和盈利能力。

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