隆达股份（688231）一季度营收增长但现金流和应收账款问题值得关注

近期隆达股份（688231）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

隆达股份（688231）在2025年一季度实现了营业总收入3.44亿元，同比上升8.67%；归母净利润为2853.91万元，同比上升3.2%；扣非净利润为2860.36万元，同比大幅上升84.85%。

盈利能力

• 毛利率：15.62%，同比增加了6.33个百分点，表明公司在控制成本方面有所改善。
• 净利率：8.3%，同比下降了5.22个百分点，显示出尽管收入增加，但净利润率有所下滑。

费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计达到2122.57万元，占营业收入的比例为6.17%，较去年同期增长了31.17%，这可能对公司盈利能力产生一定影响。

资产与负债

• 货币资金：2.2亿元，同比增长34.15%。
• 应收账款：6.32亿元，同比大幅增长35.64%，应收账款的快速增加可能暗示着公司在回款方面存在一定的压力。
• 有息负债：5.64亿元，同比激增184.88%，表明公司债务负担加重。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.42元，同比减少了192.96%，反映出公司在经营活动中的现金流出大于流入，需警惕潜在的资金链风险。

其他关键指标

• 每股净资产：11.09元，同比减少2.79%。
• 每股收益：0.12元，同比增长9.09%。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依赖于研发、股权融资及资本开支驱动。需要注意的是，公司资本开支项目的合理性及其带来的资金压力。此外，公司上市以来累计融资24.12亿元，累计分红1.60亿元，分红融资比仅为0.07。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应特别关注以下几点：- 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为36.03%，近三年经营性现金流均值与流动负债的比例为-37.74%。- 财务费用状况：近三年经营活动产生的现金流净额均值为负。- 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达955.95%，意味着应收账款回收周期较长，可能对公司现金流造成不利影响。

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