赛伦生物（688163）：2025年一季度盈利显著改善但主营收入下滑

近期赛伦生物（688163）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

赛伦生物（688163）在2025年一季度实现营业总收入2562.13万元，较去年同期下降2.59%。尽管营业收入有所减少，公司的归母净利润却达到了375.73万元，同比大幅上升154.77%。扣除非经常性损益后的净利润为-6.77万元，同比上升98.83%，显示出公司在主营业务外的成本控制和非经常性收益方面有所改善。

盈利能力

本报告期内，赛伦生物的盈利能力显著提升。毛利率达到74.83%，同比增长4.71%；净利率为14.66%，同比增幅高达161.53%。这表明公司在提高产品附加值和服务质量方面取得了一定成效。

成本与费用

公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为1362.05万元，占营业收入的比例为53.16%，较去年同期下降了2.3个百分点。这说明公司在控制运营成本方面取得了一定进展。

资产与负债

截至报告期末，赛伦生物的货币资金为3.51亿元，较去年同期增长182.79%，显示出公司现金资产非常健康。同时，有息负债从75.84万元降至29.63万元，降幅达60.93%，进一步增强了公司的偿债能力。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司的应收账款为4920.35万元，较去年同期增长27.80%，应收账款与利润的比例达到111.09%，建议投资者关注这一比例较高的情况。每股经营性现金流为-0.19元，同比增加3.96%，但仍为负值，需持续关注其现金流状况。

分红与融资

自上市以来，赛伦生物累计融资总额为8.94亿元，累计分红总额为2.13亿元，分红融资比为0.24。公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

总结

总体来看，赛伦生物在2025年一季度虽然面临营业收入下滑的压力，但在盈利能力、成本控制和偿债能力等方面表现出色。然而，应收账款较高和经营性现金流为负的情况仍需引起重视。

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