沪硅产业（688126）2025年一季度增收不增利，需关注现金流与债务状况

近期沪硅产业（688126）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

沪硅产业（688126）在2025年一季度实现了营业总收入8.02亿元，同比上升10.6%。然而，公司的盈利能力却出现了下滑，归母净利润为-2.09亿元，同比下降5.47%，扣非净利润为-2.5亿元，同比下降33.98%。

主要财务指标

• 毛利率：-11.45%，同比减少49.0%，表明公司在主营业务上的成本控制面临较大挑战。
• 净利率：-34.9%，同比减少10.65%，进一步反映了公司在整体盈利方面的困境。
• 三费占营收比：11.82%，同比减少11.25%，虽然费用控制有所改善，但未能扭转亏损局面。
• 每股净资产：4.23元，同比减少12.58%，显示出公司资产质量有所下降。
• 每股经营性现金流：-0.06元，同比增加51.58%，尽管现金流有所改善，但仍为负值。
• 每股收益：-0.08元，同比减少5.56%，股东回报继续恶化。

资产负债情况

• 货币资金：46.01亿元，同比减少20.55%，资金储备有所下降。
• 应收账款：7.13亿元，同比减少15.01%，回款速度放缓。
• 有息负债：70.06亿元，同比增加36.99%，债务负担加重。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依赖资本开支驱动，累计融资总额达74.12亿元，累计分红总额仅为1.10亿元，分红融资比为0.01，显示出公司对资本市场的依赖度较高。

风险提示

根据财报体检工具的建议，需重点关注以下方面：

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.68%，现金流状况堪忧。
• 债务状况：有息资产负债率已达23.97%，且近3年经营性现金流均为负，债务压力较大。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均为负，可能对公司财务费用造成压力。

综上所述，沪硅产业在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但盈利能力持续下滑，现金流和债务状况也值得关注。

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