德林海（688069）一季度营收增长但净利润亏损扩大，需关注应收账款及现金流状况

近期德林海（688069）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

德林海（688069）在2025年一季度实现了营业总收入4641.43万元，同比上升21.36%。然而，归母净利润却录得-470.01万元，同比下降63.25%，扣非净利润为-580.83万元，同比下降7.0%。这表明尽管公司在营业收入方面有所增长，但盈利能力并未同步提升。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为56.85%，同比增加了14.57%，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。但是，净利率为-11.01%，同比减少了51.69%，这说明公司在扣除所有费用后的盈利水平出现了显著下滑。

费用控制与现金流

公司在销售费用、管理费用和财务费用上的支出总计为1225.98万元，三费占营收比例为26.41%，较去年同期下降了6.2%，表明公司在费用控制上有所改善。然而，每股经营性现金流为-0.59元，同比减少了213.24%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。

应收账款与资本结构

值得注意的是，德林海的应收账款规模较大，达到4.47亿元，占最新年报营业总收入的比例高达99.65%。此外，公司的有息负债从6152.04万元大幅减少至100.03万元，同比减少了98.37%，反映出公司在降低债务负担方面的努力。

总结

总体而言，德林海在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但净利润亏损扩大，且面临较大的应收账款和现金流压力。投资者应密切关注公司未来的应收账款回收情况以及现金流管理措施。

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