佳禾食品（605300）2025年一季度业绩下滑显著，需关注应收账款及盈利能力

近期佳禾食品（605300）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

佳禾食品（605300）在2025年一季度实现营业总收入5.71亿元，同比上升5.46%。然而，归母净利润仅为390.64万元，同比下降91.46%，扣非净利润更是锐减至21.68万元，同比下降99.46%。这表明公司在营业收入略有增长的情况下，盈利能力大幅下降。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为12.02%，较去年同期减少了33.04个百分点；净利率为0.9%，同比减少了89.54个百分点。每股收益也从去年同期的0.11元降至0.01元，降幅达到90.91%。这些数据显示出公司在成本控制和盈利水平方面面临较大挑战。

费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用上的支出总计为5745.14万元，三费占营收比为10.07%，同比增长了25.83%。费用的增加进一步压缩了公司的利润空间。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.18元，相比去年同期的0.36元，下降了151.53%。此外，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达284.9%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大风险。

资产负债情况

尽管有息负债从2.56亿元减少到1.84亿元，下降了28.12%，但货币资金从7.61亿元增加到10.49亿元，增长了37.87%，表明公司现金资产较为健康。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠营销驱动，需要进一步研究这种驱动力的实际效果。同时，鉴于应收账款占比过高，建议管理层加强对应收账款的管理和回收，以改善现金流状况和降低财务风险。

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