鸿远电子（603267）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及现金流状况

近期鸿远电子（603267）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

鸿远电子（603267）在2025年一季度实现营业总收入4.66亿元，同比上升8.67%。然而，归母净利润为6020.17万元，同比下降16.89%，扣非净利润为5699.58万元，同比下降20.69%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所减弱。

毛利率与净利率

公司的毛利率为41.86%，同比增加了0.72个百分点，显示出公司在成本控制方面略有改善。但净利率为12.91%，同比减少了23.52个百分点，表明公司在利润转化方面遇到了挑战。

费用情况

销售费用、管理费用和财务费用总计为5633.18万元，三费占营收比为12.08%，同比增加了9.38个百分点。这说明公司在费用控制方面仍有提升空间。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为-0.26元，同比减少了60.53%，显示出公司在经营活动中的现金流压力增大。货币资金为14.89亿元，同比增加了36.36%，表明公司现金储备较为充足。有息负债为3.21亿元，同比减少了20.80%，显示出公司在债务管理方面的积极举措。

应收账款

公司应收账款为13.86亿元，占最新年报归母净利润的比例高达901.21%。这一比例过高，可能会影响公司的资金周转和现金流状况，需引起重视。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发驱动，但去年的ROIC为3.13%，资本回报率不强。净利率为10.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

总结

总体来看，鸿远电子在2025年一季度虽然实现了营收的增长，但利润下滑明显，尤其是净利率大幅下降。此外，公司应收账款占比过高，现金流状况堪忧，需密切关注这些财务指标的变化。

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