三江购物（601116）2025年一季度营收微增，净利润显著提升，但现金流有所下降

近期三江购物（601116）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

三江购物（601116）在2025年一季度实现了营业总收入10.74亿元，同比上升1.13%；归母净利润达到7076.41万元，同比大幅上升35.32%；扣非净利润为5328.19万元，同比增长3.68%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

主要财务指标

• 毛利率：26.63%，同比下降1.45%。
• 净利率：6.59%，同比增加33.82%。
• 三费占营收比：19.2%，同比下降2.82%。
• 每股净资产：5.99元，同比增长1.59%。
• 每股经营性现金流：0.28元，同比下降7.9%。
• 每股收益：0.13元，同比增长35.29%。

资产与负债状况

• 货币资金：17.34亿元，较去年同期减少30.39%。
• 应收账款：4213.8万元，同比增长15.66%。
• 有息负债：7074.78万元，同比下降3.89%。

经营模式与资本回报

根据财报，公司的ROIC为6.84%，资本回报率处于一般水平。净利率为3.68%，表明公司产品或服务的附加值不算高。尽管如此，公司现金资产非常健康，显示出较强的偿债能力。

融资与分红

自上市以来，三江购物累计融资总额为21.74亿元，累计分红总额为12.53亿元，分红融资比为0.58，显示出公司较为稳健的财务政策。

商业模式

公司业绩主要依赖于营销驱动，因此需要进一步研究这种驱动力背后的具体情况，以评估其可持续性。

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