斯达半导（603290）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期斯达半导（603290）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.19亿元，同比上升14.22%，归母净利润1.04亿元，同比下降36.22%。按单季度数据看，第一季度营业总收入9.19亿元，同比上升14.22%，第一季度归母净利润1.04亿元，同比下降36.22%。本报告期斯达半导公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达144.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.38%，同比减4.43%，净利率11.41%，同比减44.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计2548.14万元，三费占营收比2.77%，同比增39.94%，每股净资产28.34元，同比减26.58%，每股经营性现金流0.72元，同比增219.53%，每股收益0.43元，同比减36.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.24%，资本回报率一般。去年的净利率为15.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额40.10亿元，累计分红总额7.33亿元，分红融资比为0.18。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达144.19%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.52亿元，每股收益均值在3.56元。

持有斯达半导最多的基金为平安500ETF联接A，目前规模为1.06亿元，最新净值1.0697（4月25日），较上一交易日上涨0.35%，近一年上涨7.56%。该基金现任基金经理为李严。

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