贵州燃气（600903）2025年一季报财务简析：增收不增利，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期贵州燃气（600903）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入22.94亿元，同比上升13.0%，归母净利润7151.92万元，同比下降29.74%。按单季度数据看，第一季度营业总收入22.94亿元，同比上升13.0%，第一季度归母净利润7151.92万元，同比下降29.74%。本报告期贵州燃气短期债务压力上升，流动比率达0.84。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.28%，同比减15.95%，净利率4.41%，同比减31.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.68亿元，三费占营收比7.31%，同比减8.28%，每股净资产2.65元，同比减0.48%，每股经营性现金流0.08元，同比增222.99%，每股收益0.06元，同比减33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.1%，资本回报率不强。去年的净利率为1.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额2.70亿元，累计分红总额2.99亿元，分红融资比为1.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.38%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.63%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达51.3%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.19%、流动比率仅为0.84）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1796.3%）

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