利安科技（300784）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款和资本回报

近期利安科技（300784）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

利安科技（300784）在2025年一季度实现营业总收入1.16亿元，同比上升2.85%。然而，归母净利润为1464.33万元，同比下降18.44%，扣非净利润为1348.33万元，同比下降16.23%。这表明公司在营业收入略有增长的情况下，盈利能力有所下降。

盈利能力

公司的毛利率为28.31%，较去年同期减少12.11个百分点；净利率为12.57%，同比减少了20.82个百分点。每股收益为0.26元，同比减少了38.83%。这些数据显示公司在成本控制和盈利水平方面面临一定挑战。

财务结构与现金流

截至2025年一季度末，公司的货币资金为2.69亿元，同比大幅增加127.08%；有息负债为4548.57万元，同比大幅减少64.82%。每股经营性现金流为0.49元，同比增长9.69%。尽管货币资金显著增加，但有息负债的大幅减少可能反映了公司正在优化其资本结构。

应收账款状况

值得注意的是，公司的应收账款为1.32亿元，虽然较去年同期减少了2.71%，但当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达200.18%，这一比例较高，提示公司可能存在应收账款回收风险。

商业模式与资本运作

公司自上市以来，累计融资总额为3.98亿元，累计分红总额为1124.75万元，分红融资比仅为0.03。公司业绩主要依赖资本开支及股权融资驱动，需关注资本开支项目的合理性和资金压力。

总结

总体来看，利安科技2025年一季度的财务表现较为一般，营业收入虽有小幅增长，但盈利能力有所下滑。公司需特别关注应收账款的管理和资本回报率的提升，以确保未来的可持续发展。

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