近期科顺股份（300737）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

科顺股份（300737）2025年一季度财务表现欠佳，需关注现金流与债务状况

一、总体概况

近期，科顺股份发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为13.95亿元，较去年同期下降6.06%；归母净利润为4050.48万元，同比下降23.19%；扣非净利润为2251.62万元，同比下降3.99%。这表明公司在本季度的盈利能力有所减弱。

二、主要财务指标

（一）盈利指标

• 毛利率：24.43%，同比增长4.23%。尽管毛利率有所提升，但未能转化为更高的净利润。
• 净利率：2.85%，同比减少17.1%。净利率的下滑反映了公司在控制成本和提高效率方面面临的挑战。
• 每股收益：0.04元，同比减少20.0%。每股收益的下降直接影响了股东的投资回报。

（二）费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计2.07亿元，占营收比例为14.82%，同比减少0.52%。虽然三费占比略有下降，但仍处于较高水平。

（三）现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：-0.34元，同比增长58.5%。尽管现金流状况有所改善，但仍然为负值，表明公司经营活动产生的现金流入不足。
• 货币资金：26.97亿元，同比增长42.14%。货币资金的增加有助于增强公司的短期偿债能力。
• 应收账款：42.26亿元，同比减少1.96%。应收账款规模庞大，且占最新年报归母净利润的比例高达9588.38%，存在较大的回收风险。
• 有息负债：48.05亿元，同比增长6.64%。有息负债的增加可能对公司未来的财务灵活性产生影响。

三、业务与商业模式

• ROIC：公司去年的ROIC为1.07%，资本回报率较低，显示出公司在资本利用效率方面的不足。
• 净利率：去年净利率为0.46%，表明公司产品或服务的附加值不高。
• 现金流与债务状况：财报体检工具建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为71.63%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.89%），以及债务状况（有息资产负债率已达34%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达19.41%）。此外，应收账款/利润比例过高（9588.38%），也需引起重视。

四、结论

综上所述，科顺股份在2025年一季度的财务表现较为平淡，尤其是在盈利能力和现金流方面面临一定压力。同时，公司较高的应收账款和有息负债也增加了运营风险。未来，公司需要进一步优化成本结构，提高资本利用效率，并加强应收账款管理和债务控制。

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