金石亚药（300434）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及成本控制

近期金石亚药（300434）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概览

金石亚药（300434）发布的2025年一季报显示，公司业绩出现明显下滑。具体来看，营业总收入为2.91亿元，同比下降19.65%；归母净利润为6285.13万元，同比下降30.02%；扣非净利润为5773.03万元，同比下降34.13%。这些数据表明公司在报告期内盈利能力有所减弱。

盈利能力分析

从盈利能力的角度来看，公司的毛利率为60.27%，较去年同期下降了1.5个百分点；净利率为21.3%，同比减少了13.7个百分点。这反映出公司在成本控制方面面临一定压力，导致利润率有所降低。

成本与费用分析

报告期内，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计达到8868.2万元，三费占营收比为30.42%，较去年同期增长了19.13%。这表明公司在费用控制方面存在改进空间，较高的费用占比可能对公司利润产生不利影响。

资产质量分析

值得关注的是，公司的应收账款为8935.07万元，占归母净利润的比例高达97.37%，这一比例较高，提示公司可能存在一定的回款风险。此外，货币资金为2.78亿元，较去年同期下降了37.38%，显示出公司在现金流管理方面也面临挑战。

分红与融资情况

自上市以来，金石亚药累计融资总额为22.10亿元，累计分红总额为1.43亿元，分红融资比仅为0.06。这表明公司在资本市场上更倾向于融资而非分红。

商业模式分析

公司业绩主要依靠营销驱动，但需仔细研究这种驱动力背后的实际情况。尽管营销活动能够带来短期业绩提升，但如果不能有效转化为长期稳定的客户关系和市场份额，可能会对公司未来的可持续发展造成不利影响。

综上所述，金石亚药在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是在盈利能力和成本控制方面存在较大压力。同时，应收账款和现金流管理也是公司需要重点关注的问题。

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