网宿科技（300017）：2025年一季度业绩稳健增长，需关注应收账款及有息负债

近期网宿科技（300017）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

网宿科技（300017）在2025年一季度实现了较为稳健的增长。根据财报数据，公司营业总收入达到12.35亿元，同比上升10.26%；归母净利润为1.92亿元，同比上升38.54%；扣非净利润为1.5亿元，同比上升52.6%。这些数据显示公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为30.96%，较去年同期下降了7.07个百分点；净利率为15.41%，同比增加了22.02个百分点。尽管毛利率有所下滑，但净利率的提升表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。每股收益为0.08元，同比增长37.24%，显示出公司每股盈利能力的增强。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为1.13亿元，三费占营收比为9.14%，同比下降了16.87个百分点。这表明公司在优化费用结构和提高运营效率方面取得了显著进展。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达162.59%。此外，每股经营性现金流为0.08元，同比下降了16.54%。这提示投资者需关注公司应收账款的回收情况及其对现金流的影响。

偿债能力与融资

公司现金资产非常健康，货币资金为19.72亿元，虽然较去年同期有所减少，但仍处于较高水平。有息负债大幅增加至9.5亿元，同比增长844.38%，这一变化值得投资者密切关注。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发驱动，上市16年以来，累计融资总额为41.22亿元，累计分红总额为15.64亿元，分红融资比为0.38。未来，公司需要继续加强研发投入，同时关注应收账款管理和有息负债的控制，以确保可持续发展。

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